周末，招商证券有个年度论坛，邀我去作嘉宾。来者中，既有霍尔茨-埃金（美国国家经济研究局资深研究员，08年总统大选麦凯恩竞选阵营首席经济政策顾问）以及马斯金（07年度诺贝尔经济学奖获得者），也有陈东琪（国家发展与改革委宏观经济研究院副院长）、王建（中国宏观经济学会秘书长）、屈宏斌（汇丰银行全球研究部首席经济学家），也有李振宁、吴晓求等。

总的说，是一个涵盖美中经济学界以及与证券市场操作层面人员参与的论坛。论坛的最后一节说的正是寻找中国资本市场未来投资热点问题。

从全球到中国，从宏观、中观到微观，大家七嘴八舌，说了一天，概括之，总的判断是乐观还是悲观呢？

美国的二位，说了半天，主要围绕着过去说，危机的原因那，过程啊。至于未来，不敢太下断言。一定要说有什么结论，那就是，未来不会太坏，但也不会很快太好。稍微有个具体判断是，美国的失业率，要到2010年六七月份才能见底，目前仍在下滑中。

倒是王建，语出惊人。他说，美国的有毒资产（指2008年危机中形成的那些坏账）拖延到两年后才会处置，那时，美国必然掀起第二轮经济危机的风暴。“危机结束了？没那么容易。”

除了王建，基本上是一片偏于乐观的论调。在论坛上，有一个常年在股市上做操盘上的人（在券商、私募多家机构做过），我们聊天时，我问他：“这么多年操盘的体验，你觉得做盘成功的最关键因素是什么？”他脱口而出：“大势。”

他说，大势好时，怎么做，都比较容易按原计划推进。大势不好，怎么做都别扭，临时调整计划的情况比比皆是。

好了，回到现在的盘面。经济上在回暖、复苏，但基础还不扎实，是共识。这种情况，好比一个人，自身体力在恢复，但还不敢撤补药。对股市来说，这个空挡，震荡盘升是总的趋势。

上升，是对经济基础和企业业绩的反应；震荡，是逐渐减弱前期套牢盘的一种方式。这样的市场，乃八仙过海的季节，选股成为胜负的关键。

在这样的市道，场外资金不会大规模集中流入，权重股不存在长期而集体发飙的基础，板块轮动会比较快，中小市值股票较为如鱼得水。

下周，创业板在周五挂牌，它们的集体超高的发行市盈率，变相地使得中小板股票显得价位偏低。比如，类似凯恩股份（002012）这样的股票，盘子小，价格只有9元左右，与动不动30、50元的创业板股票比，至少短期的比价效应值得留意。

当然，创业板如此高的发行市盈率，也为高开低走埋下祸根。因此，如果想在中小板中寻找比较效应，也是宜早不宜迟。

无论炒作层面的事情，还是真正有优秀成长潜力的公司在哪里，都需细细挖掘。对于创业板中如此多的股票如何去伪存真，的确是个问题。这一家那一家，都是干什么的？在行业内是老大、老二还是排不上名次？成长性在哪里？核心竞争力在何在？中国A股过去都是如何炒新的？什么情况下能炒新，比如换手率、盘子大小等出现什么状况还可以跟着炒炒，什么情况出现该撒腿就跑？……这诸多难点，的确困扰大家。为了回答这些问题，10月份第一期和本周末上摊的《投资者报》，均推出类似投资手册似的专题报道，详解创业板全景，有兴趣的读者朋友不妨自己去慢慢品味。