以上市公司股票质押项目数统计，6月24日前，银行、信托是股权融资质押市场的绝对主力，占去近80%的市场份额；24日之后形势急转，当日至7月1日，上市公司共发生59笔股票质押融资业务，其中31笔由券商完成，市场份额飙升至52%，翻了一倍有余——31笔业务中，有17笔明确为场内股票质押式回购，占一半以上。业内人士分析，6月下旬银行间流动性风波，将使银行未来对开展类似融资业务有所顾虑。同时近期股市波动极大，股权质押类信托也频频触发警报，预计未来银行、信托在此类业务上将更多采取守势。而当前仅有9家券商参与试点，未来全面铺开后，完全有可能接管股票质押融资市场。

   伯特并不认为以上信息暗示市场做空动能已枯竭，股票质押融资不能做空，但如果伴随市场下跌，质押风险也在加大，同样是双刃剑。融资融券存在做多/做空的双向市场价值发现功能，二者既然有区别，同时开放说明什么？券商在银行间流动性出现问题时加大股票质押融资市场份额我认为并不能改变A股中期趋势的走向。