两会马上要结束了,期间围绕相关政策的热点股表现此起彼伏,但个股分化也是很严重的,这就是大盘目前处于一个下跌中继形态的典型特征。

   凡事都要追根溯源，笔者常讲，真正的趋势是存在于市场外部环境中的。有兴趣的朋友可以去看看笔者2010年03月09日的文章：“真实的趋势在市场之外存在”。

   那好，我们先来分析下2010年国内的环境：今年不同于去年的一个很大特点就是流动性在收缩，2009年11月30日，笔者已经提前在“明年货币政策趋势分析”里对今年的投资趋势做了较为详尽的阐述，请大家去仔细阅读。

   市场对此在2009年11月24日（3361点）开始做出反应，随后一路下跌，步入下降通道，目前指数仍然在这个下降通道里徘徊。说明超级机构当时对国家政策吃的还是很透的，有相当机构在3000点上方做了减持动作，这从3361、3334、3306连续三个头部的高点区可以看出机构的减仓过程。

   转机出现在2010年02月03日，这天指数在快速跌破黄线(3080-3039点连线)后被强行拉起，伴随着中金公司将再次增持三大行的传闻，在两会即将召开的当口，一轮小反弹行情应孕而生，至目前为止，上证指数在3000点附近窄幅震荡中。

   笔者对A股短期走势的判断结论：由于4月中旬股指期货将正式上市,各大机构必将提前对权重类品种进行建仓配置,事实上在年线附近有相当支撑力度的情况下,一直有资金在吸纳权重股（银行）,且重心在缓慢推高。例如工商银行、浦发银行等的表现，这就说明上证指数短期内大幅下跌的空间基本被封杀掉。同时，笔者观察到，地产指数在超跌后步入了筑底阶段，就算要跌那也是最后一跌，地产板块的反弹行情一定会到来，这也说明深成指的短期下跌空间较小。两者合力，在下周两会结束后，A股极可能再次走出震荡上行的走势，只不过由于套牢盘和流动性的压力，这种反弹也是极弱方式的上行，赚钱效应将变的很难，可操作性降低。

   笔者对A股中期走势的判断结论：指数在大的下降通道里重心震荡下移，120周均线的快速下降将构成极大的压力,6月份极可能成为大盘新的变盘时间窗口，沪指2700点的调整目标将成为现实。

   支持以上结论的外围趋势是：1、投资方面：中央计划今年向实体投放7.5万亿元左右的资金，分配比例为40%/30%/20%/10%（各季度先后次序），其中1月份各大行集中突击放贷造成紧急叫停的现象出现，说明银行方面也对今年的收缩趋势有非常明确的认识。2、出口：不要对欧美寄予太大的期望，ZF两会期间强调今年的工作重点就是产业结构调整，及时关停和整顿耗能、产能严重过剩行业，大力促进高精尖及新兴、节能产业的发展，逐步提高产品的技术含量及掌握行业定价权，目标是转移到东南亚、拉美、非洲等新的经济贸易增长区域，与之相配套的就是国内各区域经济振兴计划的战略实施。这个思路是对的，但实施和促进需要时间，很难短周期内形成明显的成效。3、消费：今年将继续促进消费升级，逐步放开民间资本融资市场的功能，其中融资融券、险资/社保资金将加大直接入市力度，都将利好资本市场的资金渠道。本质还是将老百姓的储蓄充分调动起来活跃资本市场，加强除ZF直接投资之外的对中小企业及证券市场的融资功能。这一块就是本年度消费类的重头戏，务必高度关注！2009年地产和汽车消费对经济的贡献度很大，今年该项将呈减弱趋势。

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