七月很神奇，A股上证综指涨了239点，涨幅为9.97%，基本山是一个涨停板了。而太平洋对面的美股7月攀升7%，创一年来最大单月涨幅。现在的很多人已经喊出了口号，大盘已经反转，最低的看到了2800点，中性的看到3000点，最乐观的已经看到了4000点。

    为什么很多人认为2319点就是本年的低点呢？对于经济的下行，大家股市下跌之后才看到，然后说，经济下行风险不大，而股市市过度反应了。这些人真是够乐观的，笔者不敢苟同，经济才刚刚开始下行，如何就成了底了呢？我没有见到过哪一个下行周期是如此的短暂，也许他们见到了，就是这一次。

    七月的强势反弹有很多的原因？一是A股连续3个月下跌，大盘确实是出于超跌的状态，之中并没有出现过像样的反弹；二是农行上市，央行连续八周向市场投放货币，共计注入资金9370亿元，从而缓解了资金面的压力；另外，国际环境构成支撑，欧债危机缓解，美国公布财报，同时前景不明朗，国内的政策出于观望并等待的阶段。

    但是这些因素真的能够持续吗？我们来看看。A股持续反弹之后，已经走出超跌的状态，而央行已经开始回笼货币，所以从这两个方面来看，反弹的尽头就要到了。

    重点在于，未来的经济会不会连续下行，可以预知的半年到1年内，因为股市是领先的指标。先看看国外，上周五美国商务部公布的初步数据显示，经季节性因素调整后，美国第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长2.4%。美国政府称，经济衰退程度比预想的更加严重，加重了市场对经济复苏势头的担忧。再回到国内，中国物流与采购联合会公布数据显示，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比6月回落0.9个百分点，这已经是PMI连续第3个月下降，并创下17个月来最低水平。

    这次反弹确实强劲，但是弹得越高，摔得越惨，大盘的疯狂，真的让我感到了恐惧。