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【热点解读】

中国神华上调7月份市场煤价 大型煤企有望跟涨

昨日，中国神华公布了7月份的销售政策，7月份月度长协价格为570元/吨，与6月份持平，5500大卡现货价格为600元/吨，同比上涨了30元/吨。尽管从6月底开始，发改委连续开会限制煤价，并推进煤炭优质产能的释放，但由于目前正值煤炭消费旺季，同时关于煤炭市场的政策频出，煤价可谓多空因素交织。在国内煤炭产能过剩还未扭转和去产能过程的情况下，控制煤炭进口量有利于让供给侧结构性改革的红利流向国内煤企。

点评：煤炭价格仍处于相对高位，笔者此前在给煤企估值时，估算长期煤价在发改委绿色区间下轨470到500元区间，如今仍高于百元，这无疑就是给煤炭企业带来丰厚的利润。就算在470元每吨的情况下，企业也是能获取不错利润的。昨日陕西煤业公布半年报，盈利53到57亿间，远超市场预期，估值处于相对低位，考虑长远公司产量增长，及煤炭价格的回落，其合理区间也在8到10元间，我想这个价值并不算太贵，中线持有仍能获得部分收益，只是需要时间去等待罢，煤炭快速利润阶段或已过去，毕竟其长期增长能力有限，周期属性明显。

【大盘分析】

    近期，业绩同比大幅增长的企业将会发布增长预披露，相信大多数集中在煤炭钢铁有色化工厂等周期上，有色化工业绩也较为亮眼，但其产品周期特性缺少保底特性，或是供给侧推进的约束，产品价格维持周期不好估算，这一点存在了不确定性，投资起来就没这么让人安心。咱投资选股，不能只考虑眼前的高利润，还要考虑长远持续的盈力能力，取下值估算，若能接受当前价格，才好入场操作，切不可拿周期股高景气时的利润进行估值，容易出现误判。周期股把握好了，是最为赚钱的个股类别，但需要长时间的等待。市场上还有不少周期股仍在底部震荡，如券商，航运，养殖行业等处于周期低谷，判断行业何时逆转是较为困难的，重仓去搏或会散失大量时间去等待，不利业绩的稳定增长。个人从多年前就明白“周期”两字的威力，因此在建议客户对于周期股投资时仓位不超过一成，避免行业持续低迷带来的折磨。

     板块方面，笔者仍是青睐于行业处于稳定阶段，利润有保障，若有适当增长就更好了，大盘股50亿股本以上的给予10到12倍PE为主；小盘股10亿股本以下给予20倍估值为主；中盘股15倍PE为合理区间。这样寻找企业或容易赚到钱。同时要明白企业周期性的特点，单个周期股配置不宜过高，不超过一成为好；稳健行业配置可以多些，不超过三成为主。在目前指数估值不高不低的情况下，稳健行业与周期股配置可以达到五五开水平，总体仓位则顺从自己心境就可，达到心态最为舒服的比例，才能长久。

     今日操作建议：上证，创业板指数都是稳步上行，且经常是在多头趋势下，上演一步三回头的格局，笔者期待的加速拉升，形成亢奋的情绪迟迟未到，今日若有继续冲高，或有好的差价高抛点，个股方面就是等待加速后减仓。总体建议：在上冲3300点关口这区间，仓位可以逐步降到八成左右，这个仓位配置或适合大众。进攻后就是防守，仓位亦是如此，动态平衡，不争朝夕，胜在长远！

一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，消费，环保个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。

 二，笔者较为看好银行保险券商的长期投资机会，三行业中代表如平安银行，中国平安，中信证券等值得关注。 

三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。以上投资方法可供参考，相关个股文章中不便提及，不妨多关注个人直播，会有所提示。本内容为原创内容，未经授权请勿他用！