【热点解读】

 中国神华国电电力今起停牌 

6月2日国资委举行的新闻通气会上发布关于推进多领域内央企合并重组信息的背景下，两大央企不约而同地停牌，或意味着煤炭、电力央企跨行业“联姻”序幕开启，此举也将是中国打造“电力行业超级企业”的第一个动作。

点评:为解决煤企与火电在产业链上利润分配不均的问题，发改委力促煤电重组，带来的益处是利润烂在锅里，大家待遇一样了。个人认为，在发改委调整煤价进入绿色波动区间后，火电的盈利也会有所回归的，会进入双方都有益的阶段，只是有时煤企多点，有时火电多点。目前要整合在一块，无疑会面对股票的扩张，相对近期盈利强劲的神华来讲，并入国电对股东有所不利，会稀释每股收益。但从近两年数据看，国电2015 2016年的净资产收益率保持在9%水平，这里在煤价低谷时取得的；神华这两年的净资产收益率在5.5%，7.5%，相对国电还差一些。只是去年底到今年煤价恢复较好，神华一季度净资产收益达3.84%，回升明显。综合分析来看，短期对神华看起来不利，但长远给公司提供了长远稳定收益保障，其强周期性特点会有所降低，有像公用事业个股发展的属性，估值方面有望维持15到20倍PE水平。具体股价定位可以看两者合并后的业绩来定。若拿16年利润来衡量，两者总利润在280亿水平，总市值5100亿，估值PE为18倍水平，在合理估值水平以内，但要放在寻求低估安全边际上来讲，无疑不是太好的考虑。

证监会核发IPO骤降 释放利好

末，新一轮的IPO批文下发，数量快速缩减到4家，与此前每周10家公司相比简直令人不敢相信，证监会向市场传递积极信号的意图显露无疑。

点评：维稳之心已经有了，但市场信心还没有体现出来，仍需要观察利好的实质作用。毕竟筹码分散在中小投资者手上，较难形成合力，只有部分有主力的小票，或许反弹会大一些。

创业板ETF连续七周净申购

A股ETF上周总体净申购4.18亿份，中止连续三周净赎回。其中，创业板ETF连续七周净申购，合计净申购7.54亿份，规模增长28%。

点评：相对创业板万亿资金来讲，7亿资金规模实在太小，但在恐慌之时仍有资金愿意抄底，也能缓解市场情绪，有利反弹展开。

【大盘分析】

    周末消息面，利好消息无疑是IPO放缓，这是监管层而对中小创疲软市态的让步，有利于稳定当前恐慌的格局，但其作用倒底有多大，各方都存在较大的疑虑。上次端午期间释放大小非减持新规利好，本应该形成一定反弹，但力度过小，创业板再度创出新低，严重伤害了市场情绪。一计不成，再生一计，此番是破低点后的反弹，技术上有双底结构或底背离结构，都是较强的技术支撑图形，若能利用好技术形态，放量突破到1780点以上，创业板弱势格局将会打破，才能吸引场外资金关注小票股。结合监管层的良苦用心，以及资金加仓小票，反弹展开机率在50%水平，还是值得期待。次新终归是炒作，若投资者还在执着于此，再多反弹也救回不了你的损失。

    其他消息无关痛痒，减持新规让定增基金受创最深，折价进一步加大，笔者在上周中也有所提及，其大跌是较好的中长线布局机会，特别是稳健投资者，作为防守资产配置，我想获得稳定收益概率极大。分级基金的折溢价套利通道基本被阻隔了，未来能实现低风险套利的地方就集中在定增封闭式基金及可转债方面了，可转债未来将发行高峰，此时多去学习研究，才好备战未来，大战将至，粮草先行！

    技术上，上证指数3100不容有失，结合消息面的利好，我想稳住的机率极大，创小板反弹看力度，若仍无法吸引增量资金，反弹之后仍是多杀多的局面。创业板万亿规模，其很难阻挡上证的新高，毕竟他只是局面战场一角，厮杀再惨烈也不会掩盖正规军的大胜，明白这一点，或许投资的信心会更加坚定一些，投资之锚仍应树价值大旗，方能越战越勇！

    今日操作建议：笑看风云淡，悟透周期浓！小票的周期强势期仍未到，筑底为主，反弹之后仍是逐步减为好，多增仓价值蓝筹，方向可以在银行，电力，煤炭方面，这些主战场仍是能取得大胜的所在！

后期策略

一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，消费个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。

二，笔者较为看好银行保险券商的长期投资机会，三行业中代表如平安银行，中国平安，中信证券等值得关注。

三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。以上投资方法可供参考，相关个股文章中不便提及，不妨多关注个人直播，会有所提示。