【热点解读】

跌破股票质押警戒线的市值规模接近3000亿

根据民生策略估算，截止今天，跌破股票质押警戒线的市值规模接近3000亿（只包含2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。今日跌破警戒线个股平均跌幅5%，在警戒线价格附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是距离警戒线不到1块钱的市值规模高达3500亿左右。

点评：前年风险在于两融业务，今年最大风险演变为大小非的质押风险，若任凭其继续下跌15%，将引发平仓潮，新一轮恐慌会不期而至，这种状况是监管层非常重视的，绝不会让股灾4.0再度出没。抗住早盘下杀，或将迎来一线政策曙光！

1年期Shibor赶超贷款基础利率：并非加息信号

继22日上海银行间同业拆放利率(Shibor)1年期品种首次赶超1年期贷款基础利率(LPR)后，23日1年期Shibor再涨1.13基点，达到4.3137%，倒挂程度加大，并且逼近央行的1年期贷款基准利率4.35%的水平。分析人士指出，Shibor与LPR的倒挂在一定程度上意味着“面粉贵过面包”。银行间同业资金成本持续上升，对资产端收益率也将造成上行压力。但从央行近期动向来看，货币政策仍维持稳健中性，利率上行并不代表加息信号，现阶段银行负债成本继续上升的空间不大。

点评：短期利率上升较快，这也是本轮保险大涨的主要刺激因子，高利率可持续性不可确定，追不保险并非是好的投资选择，持仓或减仓为妙，保险估值不能再用便宜来衡量了，如若继续大涨，必减无疑。

【大盘分析】

   消息面，去杠杆之风仍在刮起，传闻部分有信托基金重仓的个股，总会无缘无故的出现瞬间跌停，或有去杠杆的影响；由于创小板持续低迷，近千家个股处于持续新低状态，再加上跌破股票质押警戒线的市值规模接近3000亿，无疑会形成恐慌情绪，这对早盘市场来讲或是考验，唯有国家队出手，否则难扭转下跌格局，国家队的宗旨是维护市场的稳定，力促指数慢牛格局，目前来看就是稳定市场之时，必将下手为之。咱要保持别人恐惧之时保持良好心态，才能把握出击时机，寻求短期差价，此时或到了这样的时间点。

    上证50个股，并非国家队所为，仅是机构基金们抱团取暖的所在，市场安全的港湾太少，难免会形成局部哄抢，这种格局只能等待小盘启稳才会停止，目前仍没看到政策有所行动，抱团之势仍会在蓝筹上进行。但其中酿酒，电器，保险已并不便宜，此时介入能收获的利润会有限，并不符合价值投资在安全边际下操作的原则，个人认为不太适合普通投资加仓介入的区间，如期十分看好，也得等待一定调整后再说；此时值得把握的板块也有不少，银行电力汽车，化工煤炭等，都有估值回归的可能，且上涨幅度较少，不会引发大的抛盘，业绩稳定，股息较高等诸多特点，都决定其将成为机构们下一个猎物，早日布局才能享受长远收益。创小板个股仅是低配所在，大杀才有好的介入机会，这个需要等待，而且个股精选较为困难，只能徐徐图之。

   今日操作建议：留意中小创的恐慌力度，指数前低附近或可一试，个股早盘快速下杀三五个点也是低吸之时，基本差价为主；主板稳定问题不大，配置好了不动为主，上涨是个缓慢的过程，不宜心急。冰火之势，近期将会得到化解，这是个人的直观感觉！

后期策略

一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，消费个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。

二，笔者较为看好银行保险券商的长期投资机会，看好平安银行，中国平安，中信证券等机会。

三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。以上投资方法可供参考，相关个股文章中不便提及，不妨多关注个人直播，会有所提示。