【热点解读】

　中信证券去年盈利104亿 下降近半仍居行业第一　　　

中信证券昨日晚间发布2016年报称，去年实现营业收入380.02亿元，同比下降32.16%；实现归属于母公司股东的净利润约103.65亿元，同比下降47.65%；基本每股收益0.86元，同比下降49.71%。不过，中信证券去年的营业收入和净利润继续位居行业首位。

点评：券商周期性的特点较为明显，按低谷的水平，此时PE也不达20倍，考虑2017年整体情况好于去年，业绩回升情况较好，若估值仍不变，则股价有一定的上升空间，此时少量配置没太多风险，未来若有大的下行，趁恐慌再加仓，才能得到低廉筹码。投资券商需要的是耐心，别无他法。

中国平安净利润增长15% 拟每股派息0.55元

中国平安年报分析：1.四季度证金减持五千万股，明显压制股价，未来走向慢牛为主，难有大作为，仍是控盘好对象；2.净利润增长15%，表现较好，相比中国人寿，中国太保的业务下滑，已经是较为难得的；3.2016年末内含价值34.8元，到2017年一季度则在36元水平，目前股价仍在内含价值范围，合理区间，可上可下；4.净投资收益率6%，高于15年的5.8%，在投资规模扩大的情况下仍取得收益率增长，表现较好。总投资收益率5.3%，低于15年的7.8%，15年有半年牛市，净已实现及未实现的收益342亿，而去年亏损128亿。若17年稳定增长，总投资收益率望提升。这点并没看到平安收益率下行的风险，表现不错。

估值：目前PE10倍，PB 1.7倍，假设净利润增速保持15%，这几年最低水平，估值15倍PE较为合理，以此看是有上升空间的。看内含价值，保守今年39元，乐观在41元水平，也有一定折价。

【大盘分析】

    北京房产调控升级，并未波及到二级市场，仍是那句话，资金是流动的，一个大类品种无法投资时，或会吸引到更有潜力的地方去，目前股市就是，昨天已经列了四大理由分析，没看到的朋友可以查看。

    年报浪潮之下，逐步涌现利润大牛，市场最终买账的还是企业的盈利能力。中信证券全年仍贡献百亿有余，中平安狂赚六百多亿，且他们在所处行业估值并不高，仍具有较高的投资价值，在二级市场上，这些赚钱大牛，估值不会持续这么低迷的。且持且珍惜！

    消息面没太多变化，技术上，上证指数仍稳定在EXP17 3240点上，这个位置昨日争夺较为明显，但多方还是强势守住，保留着继续上行的机会。个人主观仍是中线看好大盘的慢牛格局，目前走法较为吻合。若遇突发利下，指数破位下行，咱重点留意上升趋势通道下轨的支撑3160点处，是较好的反击之地；向上当前看不到尽头，根据时间来定，上行速率过慢则难言顶部。技术上当前也是向上发散格局，在消息面真空的情况下，趋势维持问题不会太大。

   今日操作建议：3240点是多空人气线，不破仍是持有对待为主。近期银行券商下行明显，他们也将迎来较好的建仓点，没有配置的朋友不妨把握一下，难得的滞涨品种。

后期策略

一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，消费个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。

二，笔者较为看好银行保险券商的长期投资机会，看好平安银行，中国平安，中信证券等机会。

三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。以上投资方法可供参考，相关个股文章中不便提及，不妨多关注个人直播，会有所提示。