【热点解读】

IPO加速暗推注册制向前

今年下半年以来，已有145家企业获批发行，募资规模预计达1036亿元。无论是获批家数还是募资规模，都超过了上半年的两倍。

点评：IPO短期内仍不是市场发展的阻力，随着数量逐步累积，炒作力度将会递减，不利于次新股及中小板的走向，这个是未来要面对的问题。作为中期投资，较早未雨绸缪或可规避风险。

【大盘分析】

    看了半天消息面，没有看到啥重要的信息，对于目前持续上涨的行情，再有利好可能其效果都比较有限。人民币持续贬值仍在继续，但与国内经济没有太多的影响，相反，对于制造业大国，适当贬值只会有利于经济的发展，这方面理应从好的方面发展，货币供应量过大或是贬值的一个因素。

    对于明年行情的走向，券商研究所已经开始发炮了，至于打得准不准并没有多少人关心，重点是对市场正面情绪的引导，如此才能形成良性的循环。由于今年新股政策的改革，且新股收益率的高企，会吸引更多的资金配置优质蓝筹以用作打新。从今年的蓝筹盘升行情来看，只要新股政策没有大的变动，打新收益率仍将是大多人期盼的额外收益，不可忽视。因此，笔者认为明年蓝筹行情不会轻易结束，起码会保持较为稳定的节奏，保持较重的比例并无不可。

   指数方面，随着3300点的临近，我们可以梳理一下相关指数的估值。上证指数PE达16.2倍，沪深300 13.9倍，上证50 10.5倍，深圳成指30倍，中小板指 53.3倍，创业板79.6倍。按PE来衡量，可以看出当前市场的投资回报率，上证指数16倍对应6%左右的回报收益率，对于市场众多投资者来讲，这个收益率比理财略高，低于债券，信托收益，并不是很低估的水平，较难吸引稳定性的资金加入，继续上涨后所面临的风险也会相应较大。个人认为保持这一比例，随着上市企业的业绩增长来提升股价，或是较好的方法。通过以上分析，要想中长期配置，仍看上证50，沪深300方面的机会，但也不是敢于全仓的阶段，控仓而为才好。明年若有大的上冲，未来要加大寻求债券，基金方面的稳定性机会，以期减少资金的回撤。而板块方面，银行保险仍处于较为明显低估的阶段，这是市场的基石，稳步盘升有基础；券商波段活跃品种，不可重仓配置；煤炭钢铁有色或有所分化，未来还得看业绩提升力度，是否值得价值投资，投机或已告一段落；电力，汽车股息较高，作为防守型仓配置可以展开；医药，酿酒当前估值略有偏高，股价上涨也只能依托业绩提升，适当配置为主。

    对于明年的具体点位操作策略：前期我提到过沪深300达到15倍PE时保持五成仓的话，当前13.9倍PE，对应仓位在六到七成水平，这个比较符合大众配置。由于当前是从三次股灾低位逐步起来，以及政策意图的慢牛走向，适当提高到七到八成也可。如此，持仓根本不用担心有大的风险。

    明年预期收益率：新股5%收益，股票升值10%，总收益15%或值得期待！

后期策略

一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，消费个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。笔者较为看好银行保险券商的长期投资机会，看好平安银行，中国平安，中信证券等机会。

 二，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。以上投资方法可供参考，相关个股文章中不便提及，不妨多关注个人直播，会有所提示。