【热点解读】

央行明示收紧地产信贷 “地王”明年压力最大

从国际经验看，尽管我国房贷余额占GDP的比重在合理范围内，但短期内居民快速加杠杆，特别是如果投资和投机需求过度容易引发金融风险，也会对其他实体经济部门的信贷需求产生挤出效应。

点评：在中国过去十几年房地产市场发展轨迹中，一个普遍规律是，货币供应的增减是造成房地产价格波动的主要原因，即当货币政策宽松，货币供应增加时，地产价格会上涨，一旦货币条件收紧，地产价格会下滑。此次银行若进一步收紧信贷政策，未来房地产市场能否结束过快上涨态势？房市若不景气，仍是影响经济回稳的主要原因，新的增长点仍需要政策来支持。

【大盘分析】

    周末消息面较为清淡，影响股市内容较少，随着2016年逐步接近尾声，经济学家们都忙着分析明年的行情情况，不无担忧，新的经济增长点，资金源头，IPO规模，整体估值，操作方向都需要重新梳理，这些方面大家也可以多花时间进行观察。对于上证指数来讲，动态PE在15.6倍，沪深300 13.6倍，基本也处于一个合理估值的阶段，可上可下难有效支撑市场走强；资金方面有深港通，养老金的支持，不过规模并不会太大，能抵消IPO融资规模就好，利好有限；新的经济增长点不太好把握，供给侧改革在一年内就取得良好成绩，未来几年业绩仍会有改善的空间，相关股若有大的回调是机会，不宜追高参与；央企改革重组仍是亮点，但对于业绩增长仍杯水车薪，作为题材看更好些；PPP基建是热点，仍是继续，寻求个股仍有难度；医药，酿酒，公用，制造等防守型板块，仍将成为资金主要的避风港，仍是值得配置。

   技术上，量能保持较好， 趋势支撑位逐步上移到3060点处，下行空间并不会太大，当前保持震荡盘升格局，不排除仍会有加速上行的动作，一切看速率，上涨过快则会有卖点发出，个人看3150点处快速到达是个高抛位，缓慢到达不会急于操作。

   后市较难寻找的是安全的买点，前期笔者都是建议大家重仓配置，以期获得成本上的安全，随着指数的上移，安全边际也不会太高，逐步减仓或是后期的主要策略，偶尔寻求波段差价机会就可，不会盲目开仓新个股。一般个人选择好个股后，会进行长过数周的观察的。

后期策略

一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，消费个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。笔者较为看好银行保险券商的长期投资机会，看好平安银行，中国平安，中信证券等机会。

二，近期表现较好的化工，建筑，钢铁行业，景气度回升较为明显，这是基建投资保持相对高位的益处，也是经济稳定的重要基石，值得我们中线去配置。

三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。以上投资方法可供参考，相关个股文章中不便提及，不妨多关注个人直播，会有所提示。