中国资本市场的一板、二板、三板、四板和五板

“一板”是上交所60开头和深交所00开头的主板股票，至于中小板，我们的原则也是列入主板，主板股票国务院国策上是鼓励重组借壳的。

“二板”是创业板，上市条件要比“一板”宽松一些，但是规则上创业板是不允许被借壳的，不过不少创业板通过一些巧妙的重组方法实现了借壳，道高一尺、魔高一丈。

“三板”是指“全国中小企业股份转让系统”。前身是股份代转让系统，老的股份代转让系统是为了承接STAQ、NET两网系统股和主板的退市股建立的交易系统，STAQ、NET两网系统则是国家体改委90年代初办起的法人股权交易系统，1998年被取缔。两网股和退市股就是我们所说的“老三板”，老三板开户没有资金限制。2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”，新三板开户有资金限制。目前新三板和老三板股统统进入了“全国中小企业股份转让系统”，而这个交易系统上市非常简单，基本上只要管理规范的股份制公司都可以上去，还有很多制度在完善。最终“三板”上市的企业将会是几万家。三板的交易目前有竞价交易、协议交易和做市交易三种。

“四板”是指区域性股权交易市场。“四板”服务对象为中小微企业，为符合条件企业的股权、债权转让提供交易场所；为企业并购、重组提供相关服务；为中小微企业的规范经营和持续发展提供咨询服务，全国已设立30多家区域性股权市场。四板的交易是针对特定投资者转让，交易方式是协议转让，而不是竞价转让，其股东人数不得超过200人，股份并非面向社会公开发行。

“五板”是指券商OTC系统（Over The Counter场外交易市场,又称柜台交易市场），柜台交易是指在证券交易所以外的市场所进行的股权交易。OTC市场是世界上最古老的证券交易场所，和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业，特别是银行等金融机构十分发达的国家。

另外有一个新名词“新五板”即股权众筹市场。2015年6月7日，央行金融研究所所长姚余栋7日在“互联网金融千人会”上发言称，今年是股权众筹元年，旨在将股权众筹打造成为中国资本市场的新五板，培养多层次的资本市场结构，股权众筹作为多层次的市场补充，对控制整个市场的杠杆率是有帮助的。

“姚余栋打了个比方，股权众筹好比幼儿园小学阶段，中学就是进入四板和新三板，上了大学就到了创业板、中小板和主板市场。目前主板服务于大型、中型企业；中小板和创业板服务于创新型企业；新三板服务于各类高科技企业，即成为未来中国的纳斯达克；四板市场即区域性的股权交易市场；新五板就是众筹平台。”

转载自 ST一眉儿