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■     高参点睛

因市场对通胀的忧虑，能源与原材料板块领跌大盘，科技板块表现最佳，美股终止升势。周二两市延续了上一交易日的弱势，早盘低开后略有上攻，之后便震荡向下，银行股表现较好，成为护盘的主力军，而前期涨幅较大的股票出现了大幅的调整。收盘，沪指跌0.88%报2938.98点；深成指跌0.48%报12448.48点；创业板指数再跌1.73%报958.29点。

从盘面上看，银行、地产等权重积极护盘，然而由于部分中小板、创业板个股业绩低于预期，题材股出现大幅杀跌，拖累股指上攻动能。以济南钢铁、莱钢股份、迪康药业为首的前期强势股开盘后直接封于跌停，对市场人气造成巨大打击。另外，一大批季报表现不佳的个股在业绩公布后即遭跌停，高估值与高成长的神话被打破。

就这两天A股的走势，笔者总结一下前期的观点。第一，A股的流动性上轨和基本面下轨正重新向市场确认双下行之势，调整才刚刚开始！资金面上，7日期的shior利率已经回到2月初的相对高位，显示了短期资金面吃紧的情况。基本面上，已公布季报的上市公司业绩平均环比下滑27%，在成本大幅上涨的通胀压力下，尤其是电力、航运、资源类上市公司，他们的主营产品还没提价，而成本压力已经显现，从而造成了业绩大幅下降甚至亏损。第二，目前的市场暂时没有止跌的迹象，随着2970一线被有效跌破，中线投资者也应该有序离场，短线市场反弹也为他们提供了逢高撤退的机会，这个短线投资自也可以找机会参与一把。