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■     高参点睛

小盘股“估值修复” A股惨遭“罹难”

上周五美国股市均创两年半以来新高，道琼斯工业指数最高上探11794点，到达2008年8月以来的新高，标普500指数盘中高点创两年半以来新高，纳斯达克指数也创出三年以来最高盘中点位。其强劲走势的原因主要是受葡萄牙新国债的成功发行以及美国就业市场的复苏的影响。面对美国股市的利好消息，A股却惨遭“罹难”。周一早盘两市大幅跳空低开后震荡下行。临近十一点，空方杀跌意愿依然坚决，所有板块集体跳水，随着跌停个股不断增加，恐慌气氛开始蔓延。午后大盘进一步下挫，大盘跌破前期低点2721点并跌破2700点整数关口。收盘沪指跌3.03%报2706.66，深成指跌4.55%报11734.6，创业板指跌3.68%报1028.16。

行业板块方面，有色、玻璃、环保、公路桥梁、造纸等板块涨幅居前，飞机制造、自行车、房地产、农林牧渔、船舶制造跌幅居前。盘面上看，由于前期低估值蓝筹上涨的风格转换未获得市场认同，市场缺乏明显的可持续性热点，成交量萎靡，权重股反弹尚不具有持续性。而大幅炒高的题材股的业绩透支、高PE发行的估值泡沫以及小盘股的高溢价泡沫使中小盘股风险仍在进一步释放，进而完成其“估值修复”。

可以说，央行提存是导致本轮调整的直接原因。而上周末农业银行、民生银行、兴业银行先后披露再融资计划，股市仍然应声下跌。资金面匮乏是本轮调整的原因之一，供需矛盾不解决股市难有起色。另外，发改委预警今年一季度物价同比上涨压力仍然较大，不排除在春节前再次加息的可能。可以说，高通货膨胀下的继续紧缩的预期也是考验投资者心理承受能力的原因之一。

就短期来看，指数轻松击破前期低点，沪指继续下行考验去年十月的突破性缺口的支撑是最理想的走势。但如果没有出现日线级别的背驰，投资者还是不宜盲目抄底，短线仍以观望为主。