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■高参点睛

                         大举做多还不是时候
                        
    上周沪指三次上攻止步于20日均线，在农行的影响下10日均线再次失手，收于2424.27点。星期五早上大盘低开下探，午后钢铁、煤炭板块启动护盘，沪指平盘收盘，深成指涨0.9%。沪指从4月19号的3100点跌到现在2424.27点，抄底的声音一直不绝于耳，但无论反弹还是盘整，沪深指数一直没能成功收复30日均线，包括上周也是这样，可见大举做多还不是时候。

    随着上市公司半年报的披露，中报行情已开始演绎。过去两周，业绩大幅预增股走出强势的独立行情，其中中联重科更是以10送15派1.7的中报，两周走出19%的涨幅。能在中报高送转的公司，往往“物以稀为贵”，走出比年报高送转股更强的走势。

    推动股票上涨的根本要素是上市公司的高成长性，相比起大公司，优质的中小企业往往更能快速拓展业务，扩充资本，实现高成长。因此，寻找中报高送转股的选股思路，可以先从股本入手。选择的股票流通股本小于2亿股，毛利率高，每股公积金、净资产、未分配利润大于1.5元，第一季度业绩有较大增幅更好。

此外，在挖掘高送转同时，更应该注重高成长性，在这种震荡市中，大的投资机会在于具备高成长的个股当中，具备高成长和高送转的个股将兼具价值重估和送转题材的双重优势。对于单纯的高送转概念个股，须注意估值压力。

■ 私募观点 ：

【汇利资产何震】：看好医药及新兴战略产业

    阳光私募经理何震先生认为医药行业增长还是比较确定的。这次医改、药物调价不在于医药企业本身，而是在于中间环节的问题，比如过了一个季度或者半年，当这些很不好的医药企业业绩都在不停增长的时候很多资金就会流回来。至少我们重点关心的几个医药企业一一年动态市盈率可能都不到20倍，因为它毕竟是行业的龙头企业，至少能找到3-4个这样的股票，这种钱我们是敢去赚的。

    我个人也非常看好新兴战略产业，但是找到一个合适的公司很难，比如像新能源车现在比较时髦的是做锂电池的，但是现在看下来还是觉得这里面的不确定性和风险非常大。现在有很多从来没做过的企业也开始投，但是稍微冷静想一想就觉得这个东西不是那么容易，所以做主力投资可以，但是如果资金量比较大做这种主力投资就未必有这么大的胆量，所以我觉得今年就是一个困惑，当然这种困惑往往也是机会的先兆，分歧比较大股票相对就是比较便宜的。]

【壹高参】：医药行业作为抵御保障型的行业，在行情低迷时期，选市盈率低、内在价值低估的龙头企业不亏是个不错的选择。前期医药股在暴跌后，反而洗洗更健康。新兴战略产业是大家一致看好的，尤其是符合经济结构调整转型的行业，择时抓住结构性的机会。

【丰煜投资刘峰】：三季度是关键 冷静对待“抄底”

    对于目前的整体市场来看，现在还能跌多少，谁也说不准，阳光私募经理刘峰始终认为现在的下跌可能只是一个假象，现在只是放大了悲观的情绪，不管好股票还是坏股票，都在跌，是一个泥沙俱下的时期。现在的调整可能从时间上看是对1600点到3400点的调整，调整了一年，幅度上条了近50%，所以三季度的八九月份调整见底的可能性很大，到四季度，获利的空间就会比较大了，可能会在20%—30%。

    刘峰不会刻意追求近期热议的“抄底”，“抄底”是一件很小概率的事件，小概率事件是不值得去冒风险的，而且底部不是一天出来，是一段时间的造就的，所以在市场走稳以后才会考虑加大仓位，所以在当前的趋势还没有明显结束时，还是需要避免风险的。

【壹高参】：市场先生总是以出其不意掩其不备的面目呈现在众人面前，不按规则出牌。当人们沉浸在3478点的喜悦，还在不断加仓的时候，笑脸就此戛然而止。悲观、恐惧弥漫的现在，投资者少有人去赌一把抄底，害怕“没有最低，只有更低”。不能盈利那就控制风险！能很好的掌控风险本质上就是一种盈利。

■ 私募心得：怎样运用布林线

    1、当价格运行在中轨区域时，说明市场目前为盘整震荡行情，对趋势交易者来说，这是最容易赔钱的一种行情，应回避，空仓观望为上。

    2、通道缩口后的突然扩张状态。意味着一波报发性行情来临，此后，行情很可能走单边，可以积极调整建仓，顺势而为。

    3、布林通道的时间周期应以周线为主，在单边行情时，所持仓单已有高额利润，为防止大的回调，可以参考日线布林通道的原则出局。

    4、当价格运行在布林通道的中轨和上轨之间的区域时，只要不破中轨，说明市场处于多头行情中，只考虑逢低买进，不考虑做空。

（宁波某技术派私募人士谈“玩转布林线”）

■ 私募调研

    私募人士透露，上周六，壹私募网研究中心参加的广州私募小圈子聚会上，再次聆听到对后市激烈的分歧声。“二次探底已经成为现实，我们预测对了。”广州一家私募基金上上周的预测成为现实，但他却没有丝毫的自得，“大盘不好，谁都完蛋。”对于后市，各家私募的分歧还是集中在农行能否带动大盘摆脱趋势向下成为焦点。与会的6家私募的意见是3:3。而对于仓位却一致的停留在3成左右。

    私募人士透露，来自深圳的某私募基金近期一直在研究聚氨酯产业，上周五下午，该私募基金研究员对壹私募网研究中心表示，“我们收到的信息来看，聚氨酯产业确实已经触底反弹了。”对于这一板块内的个股，该研究员表示看好烟台万华（600309）沧州大化（600230）。

    私募人士透露，上周五下午，来自深圳的某阳光私募基金表示，“我们上周布局了凯迪电力（000939），好多家公募也都进入了。”据该股的中报显示，不仅是华夏旗下的两只基金，包括近期非常火爆的阳光私募泽熙瑞金1号也在二季度大举建仓747.92万股，按其间均价计算，投入资金近亿元。至于看好该股的原因，该私募没有明言。

    私募人士透露，对于两大最受伤的板块——银行和地产，来自北京的某私募基金从本月起开始逐步吸纳，目前已经占到总资产配置的7成，虽然该私募目前的总仓位为4成，但是“我们还会逐步买入，熊市大底是买出来的。”对于具体的个股，该私募未明说，只是表态说“小盘银行+二线地产。”为何如此看好银行和地产，该私募说明了原因，“没有政策上的因素，只是目前普遍下跌30%以上的二线地产股，已经反映了未来最糟糕的预期。虽然房价还有下降空间，但是对二线还没有暴涨的那些城市的地产股，未来还是值得期待。比如鲁商置业（600223）等”

    理财人士透露，来自广东理财研究会的佛山某大型银行学员周五晚间和壹私募网研究中心理财师交流时说“银行目前的贷款还是控制的很紧，虽然银信合作被叫停，但已经发行的产品还是在热销。那些缺钱的房地产信托计划吸引了不少保守的投资者。”不过从该银行优质客户近期的一些动向来看，流入到阳光私募基金的资金更大，“凡是动用资金超过50万以上的客户，我们都有记录，我们一般会电话劝说阻拦，我们的说辞是：私募基金风险很大，部分客户会听从，但绝大多数还是不为所动。”该理财经理无奈的表示。

内参资料显示，上周五沪、深两市个股机构、私募系资金净流入排名前五（单位：万元）：

http://s6/middle/617e7818g8bb2ee483f25&690


沪、深两市个股机构、私募系资金净流出排名前五（单位：万元）：

http://s13/middle/617e7818g8bb2eea3cf2c&690