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【高参点睛】

新股民死在山顶 老股民死在抄底路上

    《中国金融人士健康状况大调查》的结果显示，金融从业人员饱受巨大压力：日均工作时间达12小时以上，收入虽高，但却是健康状况极差的易猝死人群。为了能保证先不在股市上“牺牲”，小散已经开始总结生存法则了。股吧流传颇广的“散户弱市生存法则”就受到了不少股民的追捧。这个生存法则包括战术、心态、炒股思维等。

    比如有一条是“宁可错过，不要做错。”“楼主”认为当已确认市场转势为调整市，那么每次反弹的买入点都可能是未来苦盼的解套点。大势所趋，不要作无谓的抵抗，错过了，就放了吧。只要不做错，就是胜利。

还有一条则是建议股民在熊市时“不要轻易补仓。”“楼主”说熊市中新股民死在山顶上，老股民死在抢反弹的路上。熊市中买入被套后摊低成本，在低位买入，谁知像踏入沼泽地，越陷越深，无法自拔，补仓是无奈的选择，是被动性的建仓，其成功率很低。结果补仓损失越补越大，像去救触了电的人一样，被全部击中。“楼主”还建议股民改变多头思维，跳出习惯性想法。熊市损失惨重，基本上是思维没有转变过来。

【高参点睛】若问20年的股海生涯谁最受伤？肯定是散户。信息不对称、策略不清晰、手法不先进以及心态不稳定，造就了一茬又一茬的伤心股民。进入对冲时代后，普通投资者的生存环境更加恶劣，散户边缘化的趋势愈加明显。由此可见，未来还会有更多的弱市生存法则需要总结。

重仓金融地产还能如此抗跌？ 王亚伟或早已调仓

    4月下旬以来的大跌令不少号称抗跌的基金都顶不住净值下滑的压力，明星基金经理王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略也未能幸免。不过，其净值跌幅似乎要比按一季度持仓情况推算的结果要小得多。根据今年一季度业绩报告，华夏大盘的股票仓位虽然从去年末的93%下调到今年3月末的88.62%，但其金融地产的仓位依然比较重，其中持有工商银行、建设银行的市值都占到基金净值的9%以上；持有交通银行的市值占基金净值3.40%；持有云南城投的市值也占到基金净值的2%以上，而在十大重仓股中对金融地产的配比占到一半以上。华夏策略的资产配置与华夏大盘非常类似，只不过华夏策略的股票仓位上限为80%，低于华夏大盘(上限为95%).

    银行股今年以来表现不佳，其中工商银行、建设银行的跌幅均在19%左右，交通银行更下跌了27.06%。4月中旬，大盘调整，估值已经偏低的银行股也跟随大盘回调，其间工商银行、建设银行的跌幅在10%左右，交通银行的跌幅更达到20%左右。如果华夏大盘继续配置较多的银行股，肯定会对净值带来很大冲击。

    王亚伟在一季度报告中曾表示，展望未来，预计宏观刺激政策的退出还会继续；股指期货的推出会加剧股市的波动幅度，指数整体上仍将维持振荡整理的格局。他同时指出，中国经济结构调整和股市内部股价结构的调整将成为下一阶段超额收益和非系统性风险的主要来源，将继续从“自下而上”的角度挖掘投资机会。就此来看，他应该不会抱守一季度的持仓。

【高参点睛】看完本文，可以肯定的是王亚伟调仓那是一定的。时下，跟着最牛公募炒股蔚然成风，不过有人赚也有人亏，可见投资者对于基金经理的言论不必太当真。最大阳光私募李旭利曾说王亚伟“不正常”，因此不必用正常人的思维去理解他，当个参考足以。

【私 募 动 态】

■私募观点：

麦盛肖雄文：新疆板块机会在后头

    大盘跌到目前的点位，短期底部也基本探明，会出现一段时间的修复，对前期过度下跌的修正，他更看好市场调整后的新疆板块投资机会。“19省市对口援助，对新疆上市公司的基本面肯定会有帮助，企业会发生重大的改观，发展的机遇也更多，新疆板块总体都会受益，但最看好的是资源类、基础设施建设，特别是农业。”肖雄文表示。

    最近的调整为买入新疆股提供了很好的机会，个股阶段性看好，调整也比较充分。新疆板块和海南等板块有些不同，但也要看股价的表现，如果涨幅过多了，也会出现海南板块暴涨暴跌的可能。目前还看不到像海南板块疯涨的局面，机会在后头，目前存在介入的机会。

【壹高参】：近期新疆板块利好频出，私募也是虎视眈眈。虽然说新疆板块涨幅已经不小了，但在中国的市场就是这样，没有最高，只有更高，强者恒强的法则很难改变。所以也只好顺应天命，不过就是记住见好就收，否则受害者还是我们这些毫无话语权的散户了。

凯石投资李文忠

    李文忠日表示，A股市场预计将进入一个中性震荡时期，虽然不排除市场继续回落，但大幅创新低的可能性已经很低。

    目前影响A股走势的因素主要来自三个方面：外围经济及市场的影响、国内经济和政策变化，以及A股自身的估值水平。而这方面因素互相纠结。凯石认为，A股在未来相当长一段时间内，将在基本面“经济逐步复苏”和政策面“宽松政策的退出”之间继续博弈，由于经济向上和政策向下都比较明确，二者合力形成一个新的相对平衡格局。

【壹高参】：市场已经跌到这个份上了，私募经理们口口声声说后市仍不乐观，但也没有敢言市场会继续创出新低了。这样以来，平衡格局就成为私募大佬们的共识。老李说得不错，A股在很长的一段时间内继续在“经济”和“政策”上纠结，难有作为了。

■私募基金牛股 ：方正科技(600601)

    公司是我国个人电脑生产的龙头企业之一，稳居国内市场前两位。去年公司与微软、英特尔、AMD等国际大公司都进行了合作，从而大大提升了公司在PC市场中的竞争实力。作为主导产品，方正电脑荣获政府颁发的中国名牌和国家免检产品称号。在坚持PC为主营业务的基础上，公司积极拓展相关业务领域，值得关注的是，公司正在大力拓展PCB业务，并以此作为重要的利润增长点。

 ■私募基金推介：北京金百镕投资管理有限公司

    北京金百镕投资管理有限公司成立于2009年2月，是为个人和机构提供专业化证券投资管理服务的公司。金百镕投资立足中国市场，专注于投资日益强大的行业领导型企业，致力于为客户创造低风险、较高收益的长期持续稳健成长的绝对收益回报企业经营理念 。

   金百镕投资的主要标的是发现钻石资产——日益强大的行业龙头企业、领导型企业，投资未来可能成为最伟大的企业，因为最伟大的企业必将成为最贵的公司。坚持长期价值和成长催化的投资理念，实现复合回报盈利的效果。公司和中信信托合作于09年11月发行金百镕1期，截止到5月21日，单位净值为0.9368。

周枫       执行董事、总经理兼投资总监。

南京大学经济学硕士。13年证券投资研究管理经验，其中基金管理经验6年。先后就职于国信证券和博时基金管理有限公司，担任基金裕华基金经理、基金裕阳基金经理，管理业绩优秀，成功投资小商品城、海油工程、振华港机、广船国际等企业，先后获得博时基金管理有限公司2001年度总经理特别贡献奖和2004年度最佳投资业绩奖，并于2004年获得首届中国基金业金牛奖。

资料来源：壹私募网研究中心（www.esimu.com）

■私募解股：德豪润达（002005）后市如何操作？

问：湖南投资者马小姐周五下午来邮：在看到5月26日壹高参提到德豪润达（002005）后随即择机建仓，成本价为19.44元，现在基本不亏不盈，问后市还能否继续持有？

答：据此，壹私募网研究中心对相关的私募进行了回访，“公司积极把握住市场大势之趋，定向增发大举进军LED产业，得到政府的大力支持，未来发展可期”。该私募略显信心的表示。该股的走势一直都很稳健，近期虽受大盘拖累，但也没有出现大幅的回调，可见主力做多的决心，或许会有一个不错的反弹空间。不过该私募也提醒，该股从最低的2块多到现在接近20块，在一定程度上透支了未来的股价，能够盈利就好，勿因过度贪心而被套。

■私募心得：中短线介入时机技巧

1.克制追高欲望待回调时介入，股市风险大多出现在股价走高时,回调走低就是在释放风险,投资者能克制住追高的欲望,炒股便成功了一半。

2.巧用平台突破寻找介入契机，如果是强势整理,那么横盘时上下振幅窄小,而且前期上涨时成交量放得不是过大,相反就可能是盘整出货。

3.用幅度化控制操作节奏，幅度化控制的是尺度和斜率,幅度化在操作中的提示不能用别的规律替代,它以独具一格的形式预见新的升势来临、持续和将告一段落。

4.小幅上扬时在5日均线处吸纳，可以趁缩量落到5日均线处吸纳,在没有大涨之前,此时介入,效果比较明显。

（杭州某技术私募人士谈“介入技巧”）

■私募调研：

1.私募人士透露，刚刚调研泰尔重工（0023477）的深圳某阳光私募基金昨日向壹私募网研究中心表示，公司主要产品在冶金行业市场占有率国内第一，客户主要为重大装备制造企业和国内大型钢铁制造企业，公司近三年来处于高速发展阶段，销售毛利率接近40%，公司满负荷工作，且始终是供不应求，目前订单已经排到了8月份，预计今年的业绩大大超预期。

2.私募人士透露，来自北京的某私募人士昨日向壹私募网研究中心爆料，太化股份（600281）搬迁工作已箭在弦上。公司厂区内部分闲置区域已经开始拆迁，搬迁补偿加上年产1000万吨的煤矿。销售收入预计在400亿元以上，进入国内化工行业前六名，全国最大的排列国内煤化工企业。

3.私募人士透露，泰豪科技（600590）下月6日中国成立合同能源交易平台，这或将成为市场炒作的热点，公司已经拿下两市第一单合同。华夏、银华等旗下多个基金潜伏其中。据壹私募网研究中心采访的广州私募人士表示，公司受益于节能减排的政策，未来业绩增势可期，并具备世博、低碳经济、节能环保等概念，题材非常的丰富。近期探底也趋于明朗，量能迅速的放大，主力资金已经介入。

4.私募人士透露，兰花科创（600123）拟受让大宁香港持有的山西亚美大宁能源有限公司10%的股份，从而从未公司第一大股东，这位公司每年带来1.17亿元的净利润。另附属，在满足相关条件的基础上，公司拟再受让1%的股权。

5.内参资料显示，辽宁成大（600739）宣布启动子公司成大生物分拆上市工作，并正式进入筹划阶段，并于近期启动上市辅导。分析人士指出，成大生物创业板上市基本无障碍，此次公告则拉开了分拆上市的大幕，辽宁成大有望成第一家“吃螃蟹”的公司。据了解，公司是国内人用狂犬疫苗的行业领先者，2009年市场份额占到25%。一旦上市，辽宁成大持有的成大生物市值可达100亿元以上。今后金融、生物制药和油页岩项目将逐渐成为辽宁成大三大盈利支柱，其多元化战略也将逐渐成型。

6.内参资料显示，受朝鲜半岛局势紧张、国内央企整合预期抬头影响,军工板块近期整体走强,分析人士表示,我国国防工业正处于成长和变革的时期,十大军工集团产业化、专业化发展以及多元化重组整合的方向,将为军工行情带来持续支持。具体到个股，有私募人士相对看好航空动力(600893)、航天电子(600879 ）、中国卫星（600118）。

■私募关注：

1.公开信息显示，通化金马(000766)第一大股东永信投资将股权转让给首钢集团，首钢集团或为其注入矿业资产的可能性比较大。不过首钢集团的采矿业务想借收购通化金马上市，同样存在着争议。监管层一直在推进避免关联交易，而同一家集团控制的两家上市公司分属产业的上下游，也可能存在一定的障碍。

2.公开信息显示，全国工业系统淘汰落后产能工作会议今天在北京召开，会议将分解落实2010年任务，淘汰落后产能有望步入快车道。李毅中说，要确保今年应淘汰的落后产能在第三季度前全部关停。强调炼铁是淘汰落后产能任务最重、最难的一个行业，今年计划淘汰炼铁落后产3000万吨，这对水泥、钢铁行业造成直接的利好。南钢股份（600282），宝钢股份（600019）或将迎来发展机遇。

3.公开信息显示，广电运通(002152.SZ)近日与中国银行(3.92,0.00,0.00%)签订两份《中国银行自助银行设备采购合同》，合同总金额约4亿元。根据公司的收入确认原则，该合同若在本会计年度确认收入，其收入约占公司最近一个经审计会计年度营业总收入的22.96%。

4.公开信息显示，金智科技(002090)四届董事会第二次同意公司与南京金智创业投资有限公司签署《股权转让协议书》，收购南京金智创业投资有限公司持有的江苏东大金智建筑智能化系统工程有限公司1,625万元股权(占其注册资本的52%)，每1元的股权对应的转让价格为1.8元，计2,925万元。

5.公开信息显示，国创高新(002377)确定为杭州至瑞丽高速公路湖北省阳新至通城段沥青采购LQ03合同段中标人，中标金额为：人民币66,571,428.00元；公司全资子公司广西国创道路材料有限公司被确定为杭州至瑞丽高速公路湖北省阳新至通城段沥青采购LQ04合同段中标人，中标金额为：人民币105,903,100.00元，两合同段中标总金额为：人民币172,474,528.00元。本次中标项目含税合同总金额为172,474,528.00元，占公司2009年度经审计营业总收入的28.10%。公司预计第一次供货时间约在2010年5月，预计2011年10月完工。本项目的履行对公司2010年与2011年营业收入和营业利润产生积极的影响。

6.公开信息显示，合众思壮(002383)与全资子公司北京合众思壮信息技术有限公司联合参与竞拍编号为京开国土挂[2010]5号北京经济技术开发区路东区F2F3、F2M2地块国有建设用地使用权。本次拍得土地主要用于合众思壮北斗导航有限公司建设卫星导航定位研发生产基地项目，将为公司卫星导航定位产品的研发、销售提供强大、便捷的平台。

7.公开信息显示，澳洋顺昌(002245)2009年度权益分派方案为：每10股派0.5元人民币现金(含税)；同时，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。本次权益分派股权登记日为：2010年6月3日，除权除息日为：2010年6月4日。