在“大牛市”中募集,在“大熊市”中建仓,这是所有基金的梦想。本轮行情从起始来看,不是源于上市公司业绩实质性增长,而是源于政策刺激下的良好预期。说难听点，就是对经济复苏的“伟哥预期”。

持有这种想法的投资人在大盘接连出现调整时,离场意愿很强,而对于反弹的期待也无非是希望能以相对高的价格实施减仓行为,这限制了市场反弹的力度和持续性。此外,为博反弹进入市场抄底的投资者本就是短线投机,一旦次日市场并未如愿延续反弹,那么这部分筹码立刻了结转为新的做空力量,从而进一步加大了市场的回调压力。

深圳证券交易所的数据显示，今年7月，基金在深圳证券市场抛出了148.73亿元的股票，相当于把基金四五六三个月的净买入全部抛了出去，如果加上上海证券市场，这一数字将更大。而在8月10日到14日，基金平均主动减仓1.6%，经测算基金也许抛出了288亿元左右的股票。

那么，在当前的点位上，机构是否还认可？

我们看到的中金空翻多与申万多翻空的矛盾、海通证券的坚定看空和中信证券的坚决抄底，我们看到了国内基金的普遍看多（如友邦华泰）和QFII（如摩根士丹利华鑫基金）的普遍谨慎，我们还看到了私募内部关于逃顶还是抄底的巨大分歧。

分歧越大，资金就越无法在市场上形成合力。而由于股市的剧烈调整，多只基金遭遇突袭式赎回，这使主导地位的基金德力量再次削弱。

既然无法有效向上，向下是必然的。

炒股有时和驾车一样，要么脚踏在油门上向前走，要么脚踩住刹车停顿着，大家都在等待一个时机，等待一个被市场普遍认可的点位，这个点位就是“09年深坑”。

下周继续减仓。一边减一边做波段。