听话听音，从3月24日召开的中国发展高层论坛上，财政部部长楼继伟对于政府财政，尤其是地方政府债务问题的回答和讲话中，可以推测，此前很长时间，尤其是四万亿刺激时期由地方政府主导的大规模基础设施投资时代可能已经结束了。

在这次会议上，楼继伟在回答与会者提问时称，财政部正在部署关于政府债务规模的调查，分析其中的直接风险和或有风险。“先采取一些政策，制止住地方政府债务扩张的趋势，再通过研究一些制度，给人家开一条正道，堵住那些歪门。”

     地方政府债务问题是制约中国下一步宏观政策的一道闸门，去年年中，宏观经济下滑，中央政府为了保增长仍然提出了一些有限的扩大投资的举措，但是这条路走不远，因为债务的问题越来越严重，地方政府目前的债务已经出现很大问题，去年全年发改委通过发债进一步放大这个债务泡沫，商业银行通过信托和理财产品的方式，向地方融资平台输血，有些地方政府在被逼无路的情况下，向公务员何境内民营企业集资，这种极为危险的方式解决燃眉之急。这是极为危险的饮鸩止渴。

去年年末出台的“463”号文，就是针对以上问题的，不过许多人仍然惯性思维，认为新一届领导上台毕竟重启大规模政绩性投资，新一轮大干快上风就要开始了，加上今年李克强强调了城镇化战略，这就让某些机构蠢蠢欲动，欲再分一杯羹。

现在看来，至少从新任财政部部长层面，这个想法是一厢情愿，楼继伟对今后中国财政收入有清醒认识：现在财政支出增长非常快，收入今后我估计就是一位数的增长，不太可能出现超规模的增长。他采取的办法只有一是压缩支出。李克强总理已经在全国人大之后的记者见面会上讲到了，行政经费方面的开支只能减不能增，人员编制只能减不能增，这方面我们应该做出很大的努力。难的是政府已经做出了很多的承诺，特别是在民生方面的承诺，这个承诺是中长期的，这些支出压力怎么解决？他反问。

楼继伟表示他正在部署调查，摸清底数，然后要开正道，堵邪门。笔者可以很有把握的断定，楼的正道肯定是由地方政府自主发债，而邪门就是目前的地方融资平台。

他还说，我对欧洲确实是非常担心，我对它十年能不能走出困境都很担心。这里他说的是欧洲，其实指的是中国。他在演讲中提到对于包容性增长，他指出了两个不能持续的思路，第一种特别关注发展成果的再分配，特别是要发挥政府的作用，国家要提取更大比例的财政收入，通过大规模的再分配关注结果的公平。还有一种国家大力扩大开支，进行比较大规模的再分配，但提取的财政收入比较少，财政长期赤字，个人付出较少的努力享受更多的福利，结果就是国际收支赤字也会越来越大。

以上两种思路正是欧洲以前走过的路，也是欧债危机形成的根本原因。中国最近几年的发展模式其实多多少少正在向这个倾向滑坡，只不过欧洲支出对象是穷人，中国支出对象是以公务员群体和官僚队伍为代表的由财政官员为主体的公共事业经费供养的庞大的公职人员，这其中除了庞大的薪资和社会保障之外，还包括三公消费以及庞大的维稳经费，这是很难持续的。

财政收入将下滑，土地财政不可持续，民生支出刚性增加，债务负担正在滚雪球，为了发展必须吹泡沫，为了长远发展必须抑制泡沫，中国新一届领导目前面临的就是这样的局面，楼继伟作为中国新的“管家”，将经受绝大考验。