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[摘要]：因为企业债券具有信用风险，投资者购买企业债券，承担了企业债券将来可能违约的风险。为了补偿这种风险，投资者必然会要求企业债券的收益要高于待偿期相同的国债收益，高出来的这部分收益就称为信用利差。

因为企业债券具有信用风险，投资者购买企业债券，承担了企业债券将来可能违约的风险。为了补偿这种风险，投资者必然会要求企业债券的收益要高于待偿期相同的国债收益，高出来的这部分收益就称为信用利差。

信用利差可用来衡量企业债信用风险大小和变化。信用等级越高的债券，其信用利差越小。但是，企业债的信用利差一般会大于预期违约损失包含的价差，因为债券信用利差不仅包括风险溢价，还包括流动性溢价和税收。

信用利差也可作为衡量经济周期的指标。在经济收缩期，投资者信心不足，公司收入下降，现金流不足，需要承诺较高的利率才能募集到资金，造成信用利差较大；在经济扩张期，投资者对未来发展有信心，愿意投资，因此资金供应充足，同时公司收入增加，现金流充裕，不需要高成本来吸引外部资金，因此信用利差较低。

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