一、科达股份成为IGBT概念龙头的6大理由

 1、正宗的IGBT概念（详见下述二）。

 2、低价、小盘。总股本3.35亿，启动价位7.11元，当时流通市值不足24亿。

 3、机构持股少。三季报显示，截至2010.9月底，只有上海证券持股443.9万股（占1.32%）、昆仑信托持股335.6万股（占1%）、中国人寿持股77万股（占0.23%），三者合计856.5万股（占2.55%）。

 4、底部长期盘整。该股在7.5元以下，震荡、盘整2年多，蓄势充分。

 5、上海股票，即使短线暴涨，一般也不会被莫名其妙长期“特停”，游资最爱（见下述三）。

 6、业绩预增（见下述四）。

 正是由于上述原因，科达股份在市场还没有明白“IGBT”是什么意思时，已经连续5个涨停板，成为IGBT概念当之无愧的龙头。而600360华微电子的题材、质地，均较科达股份更好，但由于基金太多，同期只有一个涨停板。预计后续走势，科达股份仍将领涨、华微电子则可能跟涨。

二、正宗的IGBT概念

 孙公司科达股份的IGBT技术，已实现产品销售；子公司东营科英激光电子公司的IGBT受到政府的大力扶持（分布获得国家发改委、山东发改委、东营市科技局补助资金1500万、195万、100万）；山东省科技厅批复组建“科达集团山东省功率半导体工程技术中心”，该研究中心拥有功能齐全的功率MOSFET、IGBT动静态参数测试设备、可靠性试验设备、芯片设计平台等研发设施，是目前国内测试设施最全、最先进的功率半导体研发基地之一。

 而公司在股价飙升的两次“澄清公告”，尽管是为提示风险，但实际上肯定了两个事实：（1）孙公司半导体公司的IGBT产品已经开始量产、其封装测试生产车间明年3月份投产；（2）公司实际持股半导体公司股份不足30%，因为其原始股东美国STP公司以技术持股30%、山东科达集团持股10%。要知道，IGBT关键在技术，拥有美国STP公司的技术，远胜于高比例持股。

    1、2008.6.13公告：经国家发展和改革委员会审核，公司的子公司东营科英激光电子公司“绝缘栅双极晶体管”产业化项目列入国家高技术产业发展项目计划及国家资金补助计划，并获得国家补助资金1500万。此笔资金主要用于该公司绝缘栅双极晶体管芯片的设计和整体器件的工艺集成，建设功率半导体设计实验室、性能测试实验室和可靠性实验室，购买目前国内功率半导体加工中所缺少的设备与材料。

    2、2009.1.13公告：公司的子公司东营科英激光电子有限公司（以下简称科英公司）收到山东省发改委下达的2008年对科英公司的绝缘栅双极晶体管项目195 万元的专项扶持资金，近日也收到东营市科学技术局、东营市财政局100万元的项目经费。

    3、公司2010.9.28公告：东营经济开发区管委会为积极引导电子信息产业发展，确立和巩固规模、技术优势地位，壮大产业载体，决定对科达半导体有限公司功率半导体封装测试生产线项目给予1000 万元人民币的专项资金扶持。

    4、2010.11.9公告：目前,半导体公司（成立于2007.10.8，注册地点为山东省东营市府前大街65号，注册资本为人民币5000万元，其中美国STP 技术公司以技术出资1500万元，持有其30%的股权；经营范围是设计、生产和销售半导体元器件）在售的产品主要为1200V 20AIGBT、200V 18A MOSFET 两种产品，截止到2010.10.31，半导体公司实现营业收入20.79 万元。半导体公司最新研发的200V 9A、200V 56A、400V-600V各种电流的MOSFET 现已进行客户送样。封装测试生产车间正在改造中，预计设备年底能全部到位，明年3月份投产。

    5、2010.11.12公告：

    （1）经向科达半导体公司询问，截止到2010.10.31，半导体公司实现营业收入20.79 万元，净利润-573.96 万元。在售的产品主要为1200V 20A IGBT、200V 18A MOSFET 两种产品，主要用于普通民用产品，毛利率较低。其封装生产线的业务范围包括半导体自身产品封装及承接外部封装订单，封装测试生产车间正在改造中，预计设备年底全部到位，明年3月份投产。目前半导体公司IGBT的产量为1000片/月，订单总量为300万元人民币。半导体公司计划半年后产量达到2000片/月，预计2011年净利润仍为亏损。

    （2）半导体公司股权结构为：公司控股子公司东营科英激光电子公司持有60%的股权，美国STP公司持有30%的股权，山东科达集团有限公司持有10%的股权。公司通过科英公司（公司持有其47.89%股权）实际拥有半导体公司28.73%的权益。

 三、游资鏖战其中

    自11.4起涨至11.16收盘，合计大单流入0.925亿、流出3.35亿。流出大于流入2.42亿，按成交11元均价估算，大单净卖出2200股。结合具体成交数据分析：（1）三季报持股机构855万股估计已经全部清仓（因为持股数较少、公开交易数据没有显示）；（2）可能有部分三季报其它前10大股东逢高减仓；（3）科达股份的此次行情，完全由游资主导，目前仍有部分游资驻扎其中。详见：

    自11.4起涨至11.16收盘，上交所公开交易数据中，只有11.5没有科达股份的信息（当日大单净买入0.2亿），其它交易日的主力进出数据汇总可知，该股完全被游资开盘，随时可能大幅拉升。详细如下：

    1、机构专用：

    11、8：买入0.54亿；11.9：卖出0.316亿；11.10买入0.18亿；11.11：卖出0.36亿。11.16卖出0.248万亿。判断：至11.16止，10月后新进和三季报持股的机构，几乎全部被震仓出局。

    2、国泰君安证券股份有限公司：

    A、上海打浦路证券营业部：

 11.9：买入1.05亿；11.10：卖出1.1亿；11.11：买入1.05亿；卖出1.1亿。判断：11.12止买卖持平。

    B、国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部：

    11.9：买入0.11亿；11.10：买入0.12亿；11.11：买入0.8亿。11.12：卖出0.7亿。判断：至11.12止净买入0.33亿。

    C、国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部：

    11.4：买入0.338亿；11.8：买入0.338亿，卖出0.204亿。判断：至11.12止净买入0.47亿。

    D、国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部：

    11.10：买入0.11亿。

    E、国泰君安证券股份有限公司上海杨树浦路证券营业部：

 11.4：买入0.09亿；11.8：卖出0.155亿。判断：11.12止买卖持平。

    3、湘财证券有限责任公司杭州教工路证券营业部：

 11.9：买入0.29，卖出0.184亿；11.10：卖出0.3亿；11.11：买入0.5亿；卖出0.5亿。判断：11.12止买卖持平。

 

    4、申银万国证券股份有限公司上海龙漕路营业部：

 11.9：买入0.47亿；11.10：卖出0.47亿；11.11：买入0.47亿；卖出0.48亿。判断：11.12止买卖持平。

    5、招商证券股份有限公司杭州文三路证券营业部：

 11.11：买入0.39亿。11.12：卖出0.38亿。判断：11.12止买卖持平。

    6、华泰证券股份有限公司苏州人民路证券营业部：

 11.10：买入0.14亿；11.12：买入0.46亿；卖出0.2亿。判断：11.12止净买入0.4亿-11.16卖出0.166

    7、华泰证券股份有限公司南京长江路证券营业部：11.12：买入0.1亿+11.16买入0.064万=0.164万

    8、西藏同信证券有限责任公司上海东方路证券营业部：

    11.8：买入0.185亿；11.9：卖出0.207亿。判断：11.12止买卖持平。

    9、光大证券股份有限公司金华宾虹路证券营业部：

    11.8：买入0.316亿；11.9：卖出0.35亿；11.11：卖出0.36亿。判断：11.12止买卖持平。

    10、中国建银证券公司南通青年西路营业部：11.12买入0.14亿-11.16卖出0.14万。买卖持平。

    11、中信建投证券公司苏州工业园区营业部：11.12买入0.27亿-11.16卖出0.091万=0.18

    12、齐鲁证券有限公司北京朝外大街证券营业部：

    11.10：买入0.29亿；11.12：买入0.1亿，卖出0.41亿。判断：11.12止买卖持平。

    13、兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部：

 11.9：买入0.101亿；11.12：卖出0.26亿。判断：11.12止买卖持平。

    14、中国国际金融公司北京建国门外大街营业部：11.10：卖出0.19亿

    15、财达证券有限责任公司沧州广场街证券营业部：

 11.4：买入0.09亿；11.10：卖出0.12亿。判断：11.12止买卖基本持平。

    16、上海证券有限责任公司温州谢池商城证券营业部：

    11.4：卖出0.045亿；11.8：卖出0.13亿。判断：应该在启动前买入。

四、业绩预增概念

    公司自2008末起，持续、多次获得大订单，为业绩增长打下坚实基础：

    1、2008.12.11公告：公司与保定市张石高速公路筹建处签订了《张石高速公路涞源（张保界）至曲阳（保石界）段项目涞源至涞水段土建（第二期）工程合同协议书第LJ-N8合同》。合同价款2.72亿元人民币，合同工期2009年1月至2011年8月。

    2、2009.1.6公告：公司与沧州市高速公路建设管理局签订了《河北省沿海高速公路沧州歧口至海丰段高速公路土建工程施工合同文件第YHSG-07合同》。合同价款3.45亿元人民币，合同工期36个月。

    3、2009.4.21公告：公司与日照市公路管理局签订了《日照港疏港公路路桥工程施工合同协议书（三合同段）》。合同价款1.5亿元人民币，合同工期24个月。

    4、2009.5.9公告:公司与山东省交通厅公路局签订了《国家高速公路网长春至深圳线青州至临沭（鲁苏界）公路路桥工程施工合同协议书》，合同价款3.28亿元人民币，合同工期：32个月。

    此外，公司持有47.89%股权的营科英激光电子有限公司激光头来料加工业务。但于2009.3.31起与日本三洋解除来料加工合作合同。

    特别声明：季恭博客文章，属于个人操盘心得，不可当作投资建议。

    附：

      1、2010.11.16科达股份大单成交明细：

http://s7/middle/6162ee7eg952b2b8fe736&690

      2、“山东省半导体工程技术研究中心在东营市组建”链接：

      http://sd.people.com.cn/GB/178052/178284/13130985.html

      3、“科达集团将组建省级半导体工程技术研究中心”链接：

      http://guba.eastmoney.com/look,600986,6010198022.html