先给公式，后解释内容。货币数量论的公式是：MV=PQ，M是货币数量，V是货币流转速度，P是商品价格，Q是商品数量。由于商品是生产出来的，V是稳定的，商品价格P与货币M成正比。M上涨，P上涨，通货膨胀用货币数量公式解释是一种货币现象。

MV=PQ反映两种完全不同的内容，一种是交换，另一种是买卖。在交换的情况下，商品价值、商品货币、商品价格是一致的，它们都是物权。衡量商品价值、商品货币、商品价格的是劳动时间，从劳动时间的角度看，商品等价交换，用相同的劳动时间交换相同的劳动时间。在买卖的情况下，买卖商品产生债务价值，债务价值、债务货币是一致的，它们都以元、角、分计量，元、角、分是债务价格。

交换情况下的MV=PQ。交换前商品、货币已经存在，交换只是改变商品和商品货币的分布和结构。张三用1两银子交换2条桂鱼，交换前，银子、桂鱼已经存在，交换后，银子、桂鱼和交换前一样，没有增加也没有减少。张三少了1两银子，多了两条桂鱼，社会公众多了1两银子，少了两条桂鱼。整个社会银子、桂鱼没多、没少，和原来一样没有变化。商品货币是生产出来的，和交换无关，生产100两银子不会因为交换变成105两或者95两。商品也是生产出来的，和交换也没有关系。2条桂鱼是养出来的，交换不会多或者少1条桂鱼。桂鱼价格由什么决定？由养桂鱼和挖银子所耗费的劳动时间决定。桂鱼价格不取决于银子多少，取决于挖银子所需要的劳动时间。MV=PQ是一个没有实际内容的等式，这样的等式脱离实际，MV和PQ是平行关系，不是相等关系，养桂鱼和挖银子在交换前就已经发生了。P和M不存在数量关系，用数学等式把P和M连起来，没有实际意义。

买卖情况下的MV=PQ。在买卖情况下，先有买卖，后有货币，买卖在前，货币在后，买卖是因，货币是果，Q在前，M在后。和商品交换不同，在买卖情况下，商品没有价格，也不存在商品货币。以前面的桂鱼为例，张三买一条桂鱼，张三成为债务人，卖桂鱼的成为债权人。张三买入桂鱼创造100元债务，100元债务属于债务价值，不是商品价值，100元债务价值是买卖创造的，和商品桂鱼无关，因为买卖的对象不是桂鱼比如承诺也能创造100元债务价值。商品价值是生产出来的，债务价值是买卖创造的，债务价值和商品价值不是一回事。商品价值是实体、是商品的价值，债务价值不是实体、是债权债务关系。由于在买卖条件下商品没有价格，PQ由于P不存在而不存在，M是买卖创造的，和商品无关，MV不等于PQ。

同为生产出来的商品和商品货币，为什么会因为交换变成MV=PQ呢？因为商品价格需要商品货币表示。商品价格涨跌或者通货膨胀因为商品货币发生了变化。商品货币凭证化使商品货币脱离生产，信用货币是商品货币存取里的取由借贷导致的结果。

商品货币因为成色、分量造假需要大量人力去鉴别，信用货币没有分量也没有成色，不需要人力鉴别。相关细节不影响货币数量论等式，不需要详细分析。

下面分析一下符号交换情况。甲有10单位符号，乙有100元货币，乙用100元货币交换甲10单位符号，因为乙相信未来10单位符号可以交换120元货币。乙把10单位符号卖给银行，产生100元债务货币，银行将10单位符号卖回给乙，产生110元2年期冲销债权。乙先用11元交换自己的1单位符号，一个星期后，再用12元交换自己1单位符号，如此这般，这般如此，乙通过连续交换，将单位符号价格交换到15元1单位。

丙和丁看在眼里，急在心头。看在眼里是看到符号价格由10涨到了15，急在心头是如果在10元1单位买入符号的话，现在可以赚50%的利润。乙看出了丙和丁的心思，继续用自己的货币交换自己的符号，单位符号价格很快涨到25元1单位。

为了让丙和丁实现愿望，乙开始以价格下跌的方式交换，1单位符号由25元下降到20元，丙和丁看到机会来了，以20元1单位的价格交换2个单位的符号。乙继续以价格上涨的方式交换符号，单位符号价格上涨到30元，丙和丁有账面利润了。C和D看到乙、丙、丁赚到利润，后悔自己没有行动，然后继续重复上面的情节。

和符号交换的人越来越多，乙将10单位符号交换到了300元货币，开开心心地买桂鱼吃去了。