经济的传导机制在大街上，大街上的店重复每天的买卖，买卖产生债的同时，推动物权的流动，物权的流动推动物品的流动，物流由此产生。买卖是经济的传导机制。

买卖起源于借贷，借贷起源于交换，交换起源于效用，效用起源于使用价值。使用价值是经济传导机制的物质基础。

边际效用递减产生交换。甲有商品甲，乙有商品乙，甲消费商品甲产生负效用时，会用负效用的商品甲交换商品乙，交换的结果是甲和乙双赢。交换的前提是甲和乙对自己有完整的所有权和使用权，一个对自己没有所有权的人是没有资格交换的。交换是所有权之间的互换，交换是平等的。

交换发展到借贷，所有权之间的交换演变为使用权的期间性让渡。借贷是商品使用权的期间性让渡，时间一到，商品必须归还。

借贷演变为买卖，因为借入的商品到期无法归还。买卖一方面是商品所有权的转移，另一方面是债的产生，买卖产生的债叫价值。价值是人之间的社会关系，价值不是实体，是社会关系。

交换把交换媒介从商品中分离出来。交换媒介的出现提高了交换效率，节约了交换时间。交换媒介是一般等价物，它是一种特殊商品，充当交换媒介的特殊商品。

借贷产生信用。借贷是商品使用权的暂时让渡，让渡时间一到，商品必须归还。信用是商品产生的借贷关系。当借贷的商品到期无法归还时，买卖产生了。信用不是债权债务关系，是商品之间的借贷关系。

买卖涉及人的使用权，买卖是使用权的让渡，买卖的前提是人的不平等。买卖产生债、转移债、冲销债。债是经济的本质，债的极值决定经济周期。

交换、借贷、买卖是经济的传导机制，现实经济中，买卖占绝对垄断地位，买卖是经济的传导机制。

买卖的源头在银行，银行买入产生的债是货币。货币虽然是债，但货币已经没有债的到期性和极值。这和皇帝虽然是人，但可以万寿无疆一样。银行的买入是企业、家庭的卖出，企业、家庭不能直接买入产生货币。银行把从企业、家庭买入的商品、资产卖还给企业、家庭产生贷款。银行的债务和债权不能冲销，因为银行的债务是货币，银行的债务一旦冲销，市面上就没有货币了。

企业、家庭获得银行债务后再去购买，转移银行债务，银行债务从一个经济主体传递到另一个经济主体，银行债务的传递叫货币流通，银行债务从一个经济主体转移到另一个经济主体的过程，是货币由一个经济主体流通到另一个经济主体的过程。

买卖—生产—买卖—耗费—买卖—生产—买卖—耗费。。。，经济由买卖作为起点，以耗费作为终点。商品由生产到耗费，以直线的方式传递，买卖以循环的方式传递。买卖的商品耗费掉了，买卖产生的货币一直在不断循环。

货币是流动的银行债，银行债不再流动时，货币就以存款的方式还原为债了。

3月末，广义货币208万亿，增长10.1%，侠义货币为58万亿，增长5%。从广义货币、侠义货币的增长可以看到，增长的货币大部分转化为债浪费了，浪费多少？浪费150万亿。3月末，本外币贷款增长12.3%，达到166万亿。

从3月和以前的存款数据可以看到，大部分货币浪费了。贫富差距、利润是浪费货币的原因。

巨量货币的浪费说明，现在的经济传导机制出现了问题，问题出在债务的不平等上。债务平等的方法是把银行买产生的债务当做货币扩展为所有经济主体买产生的债当货币。