【独家精选】机构游资飙升牛股精选（10.27）参考

外运发展(600270):

公司的基础业务是国际航空货运代理，占总收入近七成的比重。公司还开拓了国内货运物流和快件服务业务，分别占比23%和9%。公司附加增值业务主要包括物流附加服务和供应链融资等金融服务。公司在中国的国际航空货运代理市场份额稳居第一，在全国拥有4大区域，近百家分、子公司和300 多个物流网点，运营网络辐射全国，并通过与DHL 结成战略伙伴，国际上服务范围已覆盖全球200 多个国家和地区。公司今年的战略重点包括了在北美、欧洲、日本等国加快布局海外仓，以及在国内中西部二三线城市推进网点建设。我们认为，公司作为惟一一家与中国海关开展合作关系的企业，随着网络布局的不断完善，其跨境电商物流平台的发展空间巨大，前景值得看好。

跨境通(002640):

公司已在出口自营B 2C领域建立起较为领先的竞争优势，在行业高增长背景下，依托“海量商品、品类扩张有序、极致低价以及有效的营销推广”之组合策略，业绩持续兑现高增长且盈利能力显著领先于同行；而“跨境电商综合生态圈”战略则有望提供更广阔的发展空间（尤其是对规模的贡献更为明显）。公司考虑增发的隐含总市值为 190+亿，对应16PS=3.2X，估值虽不便宜但仍在合理区间之内（高增长/高盈利/稀缺属性必然导致一定的估值溢价）；中长期而言，我们持续看好跨 境电商行业高景气及公司发展潜力，如果进口电商业务培育顺利，则有望给公司价值提供更坚实的支撑，维持“强烈推荐-A”的投资评级；短期而言，震荡市背景 下，公司目前估值水平安全边际相对不足，但公司高增长确定性强，如果股价波动则有望提供更佳的建仓时机。

春秋航空(601021):

转型互联网航空，辅助收入成业绩新亮点。报告期内，公司尤其关注向互联网航空转型的电商战略，将电子商务机票销售平台升级为航旅生态链，实现移动终端APP 下载量同比上涨 57%，并于7 月18 日首飞成功一架安装机上WIFI的航班。上半年公司共实现包括网上保险、行李、选座以及订餐等在内的辅助收入3.02 亿元，较去年同期上涨 56%，人均线上辅助收入较去年同期增长35%，平均毛利率高达85%，对公司平均毛利贡献约30%，辅助收入成为公司业绩的重要增长点。迪斯尼渐行渐近，需求将获提振。迪斯尼有望于2016年初开园，届时将带来巨大的航空客流量，公司以虹桥和浦东机场为核心枢纽，将显著受益。

股市圣嘴 2015/10/26

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