3月4日晚间，上海超日太阳能科技股份有限公司董事会发布公告，表示2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付，从而正式违约，也成为市场上首只违约的债券。该债券系交易所上市的民营企业高收益债，CCC评级，2017年到期，年付利息，规模10亿。对于这只国内市场前所未见的“出头鸟”，你怎么看？

我们说好的利息呢？

11超日债（债券代码112061，发行规模10亿元）至2014年3月6日将期满2年，第二期利息原定付息日为2014年3月7日，利息金额共计8980万元。“11超日债”本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付，仅能够按期支付共计人民币400万元。看看这20倍的惊人差距，我们说好的利息哪儿去了？

一叶知秋，首只违约债是怎样炼成的？

其实超日违约的可能性早在分析师的预期之内。2013年7月5日，该公司已经因为2011 年、2012 年连续两年亏损，按深圳证券交易所的规定公告暂停上市至今。 而早在13年的2月份，市场已洞悉该公司基本面的缺陷，单日债券价格暴跌23.26%至79.75元，相对于100元表面价值，是降到一个非常低的水平，到期收益率来到16.08%；到暂停上市的公告出来时，其到期收益率更是高达24.26%。

塞翁失马，焉知非福？

这里所说的“福”是针对整体市场而言的。对于超日的违约事件，小爱比较认同海富通基金的观点：“我们基本上是持正面看法。毕竟，高度的信用风险预期在市场中存在已久，而在这样的环境下却没有任何债券违约，实属不正常。如今，超日的违约将会让市场更加关注高收益债券发行企业的基本面，相关企业日后发行新债，其价格及收益率也将更能反映相对应的风险（信用风险，流动性风险等），令高收益债券市场的定价机制更趋成熟。”

目前市场中各个高收益债券都具有很强的独特性，是否会违约仍将取决于发行企业的基本面。小爱不认为超日的违约事件会对高收益债券市场带来“通杀”的负面效应，但对于基本面持续不佳的企业则肯定会有一定的冲击。

另外，超日债违约对于多数基金公司来说影响较小。以海富通基金为例，其债券基金基本上没有投资在收益过高、风险性大的债种，信用债的投资仓位多以城投债、公司债和可转债为主。