首先，我认为长期投资之所以能够最后成功，最重要的前提是投资者选择的产品必须是正确的。如果投资者选择了一个错误的投资产品，那么无论其持有时间有多长，最终都有可能会给投资者带来亏损，甚至是血本无归。这样的案例在资本市场上不胜枚举。远的不说，就以本世纪初，美国安然公司破产的案例来看，我们发现即使是具有长期良好发展历史的老牌公司，也有可能因为经营不善，而迅速倒闭。无论投资者是否长期投资该公司，最终都会以巨亏而告终。投资方式的选择，并不能完全回避投资产品所带来的风险。

其次，我认为投资者进行长期投资时，一定要充分重视该产品的特点，注意短期市场波动可能会带来的风险，判断一下该产品是否适合作为长期投资的标的。2008年金融危机之后，美联储采取了量化宽松的货币政策来向市场注入流动性。很多投资专家都极力长期看好黄金的投资机会。但是部分投资者在选择投资标的时，并没有直接投资黄金现货或者黄金ETF等没有杠杆或者杠杆较低的黄金相关产品，而是直接投资于一些金融杠杆较大的黄金衍生产品。虽然这些人长期看好黄金的判断并没有发生错误，但是在投资标的的选择上，却忽视了长期投资和短期投资所需要控制的风险。因此，如果投资者选择的投资产品不适合做长期投资，那么最终投资者的长期投资计划很有可能会出现偏差。

另外，对于到底多久才算是长期投资，投资者的看法似乎有着非常大的区别。有的认为2-3年就算是长期投资了，有的认为5-10年以上的投资才算是长期投资。对于长期投资时间的不同看法，也造成了投资者对于投资产品业绩的预期有所不同。

我们不妨以股市作为例子，来看看如何让自己确立一个比较合适的心理预期。一般来说，一个完整的经济周期包括了四个阶段 – 经济复苏、经济繁荣、经济衰退和经济萧条。当经济不景气的时候，好公司和坏公司都会相应受到影响。但是两者的区别在于前者能够挺过“冬天”，并在经济复苏之时，通过产业整合得到更好的发展。如果你投资的是一个好公司，那么你的投资在经历经济寒冬之后，应该会给你带来良好的回报（前提仍然是你的投资产品必须正确）。因此，我们不妨把经济周期所需要经历的时间作为我们长期投资期限的一个参考标准。经济周期的时间长短每次并不相同，而且投资者介入的周期阶段也不尽相同，因此投资者应该根据实际情况，对自己的心理预期做出相应的调整。

以上是我对长期投资的一些粗浅看法，可以供投资者参考，也欢迎投资者砸砖，提出不同观点。总之兵无常势，投资者不可过于拘泥在任何一种投资模式中，一定要充分理解投资产品和投资方法。

本文作者系海富通高级投资顾问 沈波先生

选自海富通基金公司网站推波筑栏栏目            

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