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理性看待基金经理变更

(2009-08-25 14:46:39)
标签:

基金经理

变更

业绩

股票

对一名基金投资者来说,最希望的是选对一只业绩表现出色的基金。但由于中国证券市场人才流动较为频繁,基金经理常常发生更换,无疑增加了未来业绩的不确定性。投资者应如何对待基金经理的变换呢?

首先,被动投资的指数基金,基金经理变换对业绩不会造成太大影响。而主动型基金对基金经理的依赖程度更高。不过也不能认定基金经理的变换一定会带来负面影响,从经验上来看,有的股票型基金在基金经理变换后,业绩反而出现明显好转。

其次,要看整个基金投研团队的稳定性。有的基金公司的基金经理变换属于内部变更,并非基金经理离职或者跳槽,这种内部流动对基金业绩一般不会带来负面效应。而如果是短时间内,一家基金公司的多位基金经理离职,这种高频率的流动某种程度上容易带来业绩的不稳定。

再者,投资者需要注意公司其他基金的表现。 如果基金表现远超同一公司的其他基金业绩,尤其在规模较小的公司中,反映基金公司的投研能力可能不强,该基金经理的能力与这只基金有极为紧密的关系,一旦基金经理出现离任,基金表现可能会受较大的影响。

事实上,基金经理的变动并不会像持仓股票发生变动那样,对基金净值带来立竿见影的效果。
当然,成熟的投资者要持续观察基金策略是否发生变化,可以从大类资产配置、行业和个股比例的配置、投资个股的风格等进行分析。

另外,在对待基金经理变更时,可以先查看新任基金经理所管理的其他和过往的基金业绩表现情况。虽然这不能保证基金经理管理能力的持续性,但一定程度上也能为投资者提供参考。

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