内地公布经济数据前夕，市场观望气氛浓厚，周四全日波幅仅约150点，全日成交进一步缩减至700余亿港元。由于传闻通胀高居5%之上，大盘周四反复偏弱，虽然收市时收复24000关口，但仍跌121点或0.5%。

今天市场关注的焦点无疑是即将公布的3月CPI数据，若高于市场平均预期的5.3%，可能进一步引发市场对宏调紧缩的忧虑并引发沽压。从技术上看，恒指首个支持位约为23500点；一旦跌穿，另一道防线将下移至22900点左右。

虽然近期部分资金借助消息获利回吐，但鉴于港股前期已经从3月中低位大幅反弹超过2000点，目前调整属于突破下降轨后的回抽，大盘处于强势运行状态的判断没有改变。笔者预计短期内大盘仍将反复整固，板块轮动的情况也会持续。由于资金并未撤离，调整完成之后港股将重拾升势，相信由目前到年中港股都会处于一个向上的空间，甚至不排除短期内恒指突破25000点。其中中资股仍将继续跑赢大市，A股的持续上升也将对港股构成支持。当然，如果4月市场升势过急，5月的回吐压力将变大，届时Sell in May效应又将出现。

投资者需要注意的是，市场状况越是复杂，市场越是充斥各类分析经济周期和大盘走势的报告。其实，要判断中国乃至世界现阶段的货币经济政策立场，较过往任何周期都更为困难。原因一方面包括中国政府在内的各国政府正在采用不少非常规的调控手段，另一方面货币政策和财政政策都正在回归常态，也增加了预测难度，无论是机构还是个人实际上很难从中归纳任何简单结论。就现阶段而言，市场最为关心的是国内和国外货币紧缩力度，但是如果观察历史即可发现货币紧缩初期鲜有机会扭转大盘升势，这反映长期而言市场关注宏观经济前景和估值其实远多于央行短期行动。

大市气氛好转，新股市场温度自然也在上升。首只人民币计价股份汇贤信托正是焦点之一。简单而言，对于熟悉REITs运作的投资者来说，汇贤无疑值得期待。笔者相信，本批新股中仍将蕴藏黑马，资深投资者将能取得可观回报。

新股评级：

唐宫中国（1181）：B+（短期关注，可降级）

汇贤信托（87001）：B+（长期关注，现价合理）

海隆石油（1623）：B+（长期密切关注，可升级）

莱蒙国际（3688）：B+（长期密切关注，现价合理，可升级）

远东宏信（3360）：B+（长期密切关注，现价合理，可升级）

宏桥铝业（1378）：B+（长期关注，现价合理）

宝峰时尚（1121）：B+（长期关注，现价合理）