上星期港股受欧洲债务危机扩大影响，连跌5个交易日，最后失守20000点心理大关，不少人一边高呼“熊来了”，一边准备周一开盘后“割肉”出局。千钧一发之际，欧洲多国财长终于在周一凌晨达成近万亿美元的“救市方案”：提供价值9280亿美元的贷款给陷入危机的政府，以恢复市场对欧盟国家和欧元的信心。消息一公布，欧元立刻反弹，由上周的低位1.25上升至1.3以上。而香港交易时段，恒指开市就重新站上20000点，最高升接近600点，收市反弹506点或2.5％，报20426点。虽然最后没能攻克250天线，但足以让投资者长出一口气。

这次环球股市的反弹，主要是由于欧盟和国际货币基金组织达成协议成立稳定基金，即变被动为主动地增强对货币和主权债务的风险管理。如此虽然可确保包括希腊在内的少数国家能够如期偿还短期债务，但是仍然无法从根本上释除市场对欧债危机蔓延的忧虑，未来仍然可能导致欧洲恐慌情绪继续传播全球。

除了欧洲债务危机前景不明，美国企业首季业绩接近尾声后，三大指数也从高位累跌近10％，技术上被视作进入调整市，哪怕短期出现反弹，这种发展也可能为未来几周带来更大下跌空间。再加上内地在公布四月份经济数据后可能出台更严厉的措施遏制通货膨胀和楼价升势——所以展望后市，尽管今日港股可能跟随欧美股市上涨而继续反弹并收复250天线，但是短期投资者依然应该保持谨慎的心态，在避免追涨杀跌之余，甚至可以逢高减持一部分股票以锁定利润，因为后市恒指仍然有条件跌破今年2月低位19423点。当然，中长期看，在基本面因素改变之前，对港股仍然处于牛市大格局这一判断我们不会改变。

新股市场方面，双双获得天杰新股增长基金A-评级的欧舒丹（00973）和朗生医药（00503）一起再涨8％，而基金重点操作的欧舒丹由低位反弹至今更是超过13％。笔者相信，未来新股市场将持续成为投资者的主要收益来源，由笔者和合伙人共同管理的天杰新股增长基金将及时为大家公布新股评级和投资策略，并披露基金的交易详情。本期再和大家回顾对昂纳光通信集团（00877）新股分析，欢迎交流。

一、2010年5月10日基金交易详情：

本周一天杰新股增长基金通过买卖朗生医药(00503)和L'OCCITANE(00973)获利港币64,537.98,累积收益率为40.8％（基金启动资金为100万，首个交易日为4月29日）。周一交易详情如下：

（1）5月7日结余：

（2）L'OCCITANE交易详情：

l 买入 300,000 股 L'OCCITANE(00973)

加权成交價： HKD 15.3135

交易次数：4

交易金额：HKD 4,610,853.61

成交明细：见《完整交易账户结单》

l  卖出 250,000 股 L'OCCITANE(00973)

加权成交價： HKD 15.4802

交易次数：4

交易金额：HKD 3,855,845.60

成交明细：见《完整交易账户结单》

L'OCCITANE 10日结余：

* L'OCCITANE净利润＝3,855,845.60＋1,562,000.00－4,610,853.61－720,000.00＝HKD 86,991.99

*假设是日以收市价卖出10万股L'OCCITANE结余

（3）朗生医药交易详情、新股评级和新股分析回顾见：

2010年5月10日基金交易详情（下） 

http://s9/middle/60f3fb0ct86417ed77fe8&690