环保概念不要仅盯着治污

确切地说，无论对实体经济还是证券市场，环保不仅仅是概念，而是必然的社会需求与产业趋势。环保是社会的自我修复，就如医药保健对自然人一样，是迫切的刚性需求。

这是一个很清晰的趋势，而在这个思维指导下的投资，很多人往往会得出一些狭义的结论，比如紧盯污水处理、垃圾处理、废气治理等三废处理的业务和企业，甚至有些“伪环保”股也受到市场追捧，如XX生态，主营业务为园林绿化工程，本质上是耗费大量资源的“绿色污染”（与高尔夫球场类似）。北京雾霾污染时，PM2.5概念找不到好的题材，围绕监测仪器恶炒一番，拓展到实质的防护业务，也只找到了口罩生产企业这个题材。

我们回到环境恶化的源头和本质，将有助于厘清整个产业的架构。环境恶化的本质是人类对自然资源的不合理开发以及保护措施的欠缺，包括产能无序扩张、三废排放、社会总能耗的不断增长、生活方式的变化（如汽车成为日常交通工具）、自然资源的过度利用、生态环境的破坏、水资源土壤资源的污染等等。从环境恶化的症状去寻求应对措施，思路就开阔很多，包括产业结构的调整、生态环境保护、降低能耗、淘汰落后产能、三废治理、能源结构调整等。从某种意义上来说，市政污水、垃圾填埋场等被广泛关注的环保业务，实质上是稳定的公共事业，价格受到严格管制，与投资者期盼的高利润高增长并不相符。有些废弃物回收的循环经济概念股，实质业务进展困难重重，停留在概念炒作视角的投资终究是靠不住的。

在我关注的上市企业中，有些企业确实对环境修复有着直接或间接的贡献，业务真实合理，在环境产业的必然趋势中，其业务发展将有良好的表现。

一、              减少生活废弃物产生。如金发科技，其降解塑料在国内规模最大，技术最优，用于产品包装，将大大减少不可降解废弃物的产生。

二、              降低电网输配电的能耗。如安泰科技，其非晶合金是新一代变电设施的必需材料，技术壁垒很高。

三、              智能电网与特高压。（很多个股）

四、              建筑节能材料。如烟台万华。

五、              清洁能源，包括风能太阳能核能。经过几年的过剩产能消化，有竞争力的清洁能源企业将再次腾飞，符合产业潮流的新技术不可能成为弃儿。如金风科技，东方电气。

六、              新能源汽车。如比亚迪，不可能因为某次事故的发生而使得电动汽车推广应用停滞。

七、              海水淡化。新的清洁水资源。

八、              煤的清洁燃烧技术。

九、              页岩气。已经成为美国主流能源之一。

十、              轨道交通。解决城市汽车之患的必然措施。

十一、       具有一定壁垒的减排治污技术。

十二、       碳排放资源企业，如林业，水电。

很大程度上，投资考验的是知识的广度和深度，芒格被称为长腿的书柜，连物理学植物学而是他的阅读兴趣点，我想，芒格先生的阅读不仅仅出于娱乐。对于环保题材的投资，我们不妨拓宽思维，多了解与之相关的技术与产品，而不是将目光紧盯治污企业，为这些个股贡献更高的市盈率。