千古奇文，价值投资第一帖----希望对各位朋友有所帮助。

掷骰子模型和长期投资（一个曾经的短线爱好者幡然醒悟的至理箴言）

常常有人问我赌博和投资的区别在哪里？ 我用掷骰子的例子来解释：

如果有人和你掷骰子赌输赢，规则如下，掷出1，2，3，4点你胜， 掷出5，6 点他赢。 赌注1：1

显然你的赢面大的多。于是你决定和他赌。你决定压上了自己全部的资金博一把。很明显，这是赌博，虽然你的赢面大些。更进一步，就算掷出1，2，3，4，5点都是你胜。你压上所以资金参与这样的一博，本质上也是赌博。为什么呢？你企图预测一次的概率事件。虽然能短时间（一次）就暴利，但是你仍然存在输钱（亏光 的可能性，哪怕这比你赢钱的可能性小很多。

但是如果你改变一下策略，你把自己的资金分成100份。跟他赌100次。那么在你获利的可能性就有保证了（事实上，这与掷一次概率几乎一致），而你输钱的概率几乎为零。这时候，这个游戏不再是赌博，而是一种“投资”！

在正确的策略下，一种看起来赌博的游戏，却因为正确的策略而变成了投资！！！

那么你赌博的是什么，而投资的又是什么呢？

你赌博的错误就在于想预测一次概率事件。而一次概率事件是不稳定的，是经不起预测的。

你投资的，是多次概率事件，而多次概率事件是“稳定”（这很重要！！！）的，可预测的。会精确地收敛在游戏规则所筐定的范围内。

两者的不同就是对时间的依赖性不一样。这似乎和物理的测不准原理相似。你越想在短时间内预测（一次），那么你预测的精度就越低，而你把预测的时间范围拉长（100次），你的精度就相当高了，因为这背后的支撑是那强大的概率定律。

长期以来，甚至有的价值投资者，也不能有效地简单地对那些短线，甚至超级短线者的错误投资理念进行回应。我相信上面的赌博模型正确地阐述了赌博和投资的关系，以及两者之间的转变关系。

价值投资的核心，就是放弃对短期波动的预测，因为那是测不准的。但是我们又可以对长期波动的趋势和价格中枢进行有把握的预测，那是确定的。这种情形和上述的赌博模型相似。

用古人的话说，价值核心是“道”，任何企图预测短期的行为是“技”。恃“技”可逞一时之勇，而得“道”可撑万年之船！！！

放弃短期的不确定的赌博，着眼长期稳定的，确定的趋势和增长！