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2015年以来，新三板市场的火爆吸足了市场的眼光，而这一局面或被证监会主席肖钢关于转板的一席话推上又一高潮。

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3月5日，肖钢在接受媒体采访时表示，今年将试点新三板和创业板之间的转板机制。

这一机制的打通，将使得更多机构跑步入场，届时，新三板的估值和流动性将获得进一步提升。

肖钢表示，今年证监会将调研和试点多层次市场转板机制。目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点。“制定该转板方案是今年改革的重要工作之一。”

目前国内已建立起了包括主板、中小板、创业板、新三板、区域股权市场等多层次资本市场体系，但各层次市场之间没有建立转板机制。

深交所在2015年工作重点中，着重提出加快发展多层次股权市场，其中全面推进创业板改革，丰富创业板层次，推动新三板与创业板转板试点成为业内关注的重点。

事实上，从财务指标来看，新三板挂牌公司转板创业板，并不难。

去年证监会已大幅下降了创业板公司上市门槛，取消了发行人在最近两年净利润要持续增长、最近一年净利润不少于500万元、最近两年营业收入增长率均不低于30%的要求。

据统计，已经公布2014年年报的51家新三板公司净利润整体增长率高达78.03%，表现出高成长性。

转板年内试点消息一出，机构一片欢呼，市场的反应也异常迅速：3月5日，新三板中发生交易的股数为304只，成交额达到了7.37亿元，创造了历史新高。

毫无疑问，在当下的资本市场，新三板是一片蓝海。

根据股转系统发布的数据，2015年2月新三板挂牌公司一共完成了52次定增，包括46次已挂牌公司股票发行和6次挂牌同时股票发行，发行融资总额为13.81亿元。

“挂牌即定增”在业内被称为小IPO，业内人士分析指出，该模式之所以能够成功启动，源自投资者对于新三板公司前景的看好。

3月18日，新三板市场又将迎来另一项红利：新三板成分指数、新三板做市成分指数的正式上线。这将进一步推升该市场的流动性。

据Wind不完全统计，近4个月来，兴业全球、招商、财通、前海开源、长安、九泰、国泰安保、上投摩根等诸多基金公司先后通过旗下专户或子公司，设立了或正在推出新三板产品。有几家公募基金的新三板产品规模也接近或超过1亿元。

从券商研究机构的产品看，对新三板市场的研究从整个市场下沉到优秀个股，陆续有券商组建专门的新三板研究团队，推出针对新三板个股的调研纪要、联合调研、个股推荐等研究产品。

除了转板机制，对于市场最为关注的注册制实施时间，肖钢透露，待证券法修订完成正式实施，注册制即可落地。

肖钢表示，审核权的下放是注册制改革的组成部分，目前审核下放交易所是主流意见，最终如何审核将通过证券法修法明确。

全国人大财经委副主任委员吴晓灵此前称，证券法修改已经列入今年人大的立法计划，根据立法安排应该会在4月份进行一审，一审之后，修订案将向社会公开征求意见，意见征求完毕之后，会进行二审、三审。如果顺利的话，最快应该是10月份就可以完成三审通过。

至于目前在排队的拟IPO企业，肖钢称，到注册制实施未审完的，将继续排队。

肖钢预计，今年新股的数量将总体超过去年：“仍将基本按月均衡发行，并适度增加新股供给。具体审核进度需依据发审委的审核情况确定，不会人为确定一个具体数字。”

肖钢并表示，尚未盈利企业发行上市也是证券法修订的内容之一，按照即将递交一读的证券法修订草案，企业上市的盈利指标要求取消，即上市企业不一定要盈利，但未盈利企业可以上市绝不等于垃圾股上市。

肖钢特别强调，未盈利企业未必是坏企业，未盈利企业上市的应由市场判断其盈利前景。一般而言，投资者要关注这类企业是否属于新业态、是否有新盈利模式;公司客户群体、营业收入是否具备一定规模，其中营业收入是一个重要指标;是否具有规范的公司治理、激励机制，是否市场化;公司过去对科技、研发的投入情况等。

肖钢表示，未盈利企业上市的信息披露要求还将进一步明确，将要求其充分披露，由投资者判断这类企业是否有盈利前景。不同的市场层次也将设定不同的投资者适当性要求。

根据证监会主席肖钢的表述，今年证监会将调研和试点多层次市场转板机制。目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点。

来源 | 股城网财经

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