加载中…【投资阅读】《为啥市盈率亏损的股票却还能逆势暴涨？》
(2025-12-06 10:36:01)
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分类： 投资快乐 |
为啥市盈率亏损的股票却还能逆势暴涨？
一、市盈率有三种
市盈率公式：市盈率（PE）= 公司总市值 ÷ 年净利润（或每股市价 ÷ 每股收益）这个比例本质是 “投资回本周期”—— 市盈率数值越小，回本速度越快，其倒数近似于年化收益率。举个直观例子：李老六咖啡店总市值 10 亿元，每年卖出 2000 万杯咖啡，每杯净利润 5 元，年净利润合计 1 亿元，对应市盈率 = 10 亿元 ÷ 1 亿元 = 10，意味着按当前盈利速度，10 年可收回投资。
根据计算所采用的利润周期不同，市盈率可分为 3 类：
1.
静态市盈率：用“去年净利润” 核算当前估值。例如 2025 年的静态市盈率 = 2025 年市值 ÷ 2024
年净利润。其反映的是过往盈利对应的估值，数据稳定但时效性弱；
2.
动态市盈率：以“最近一个季度净利润” 推算全年盈利。例如 2025 年一季度利润 3 亿元，按 4 倍推算全年 12
亿元，再用当前市值 ÷ 12 亿元得出结果，时效性强但推算误差可能较大；
3.
滚动市盈率（PE-TTM）：多数证券软件标注为此类，计算逻辑是 “当前市值 ÷ 最近 4
个季度净利润”，兼顾时效性与准确性，是目前较常用的参考口径。
二、亏损企业股价暴涨的核心原因
市盈率为负意味着企业当下亏损，为何股价还会持续上涨呢？核心答案是：市场定价的核心不是“当下赚不赚钱”，而是 “未来能不能赚大钱”。具体可分为 4 种常见情况：
1.
短期投入换长期收益，市场提前押注未来：部分公司亏损并非经营能力不足，而是处于高投入阶段——
比如砸重金搞核心技术研发、建设新产能基地等，导致当期利润为负。但市场资金早已预判，一旦新产品落地、新工厂投产，公司利润可能迎来爆发式增长，因此提前布局买入，推动股价上涨。前些年不少新能源企业就曾经历这一阶段。
2.
蹭上热门概念，资金短期炒作：这是 A 股常见现象。只要公司业务沾边市场热门赛道（如
AI、新能源、半导体等），即便当下亏损，也会吸引资金集中炒作，借助市场热度推高股价，与短期盈利状况无关。
3.
流通盘小，易被资金拉抬：游资或部分机构偏好布局流通市值小的公司，这类标的所需拉升资金少，容易通过集中买入造成“股票供不应求”
的局面，即便企业亏损，也能人为推高股价。
4.
重组并购等利好，引发业绩预期突变：若公司发布重组、并购、资产注入等消息——
比如并购高盈利企业、母公司注入优质资产、分拆子公司上市等，市场会预期公司未来业绩将大幅改善，提前通过股价上涨反映这一预期，导致亏损期股价逆势暴涨。
总而言之，股价涨跌的核心逻辑，从来不是“当下赚多少钱”，而是 “未来能赚多少钱、能赚多久”。当企业的长期盈利预期，叠加短期资金炒作与市场情绪升温，就会出现 “越亏越涨” 的特殊现象。
总而言之，股价涨跌的核心逻辑，从来不是“当下赚多少钱”，而是 “未来能赚多少钱、能赚多久”。当企业的长期盈利预期，叠加短期资金炒作与市场情绪升温，就会出现 “越亏越涨” 的特殊现象。
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