加载中…【投资常识】《期权种类》
(2025-06-09 17:37:30)
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期权种类
期权主要分为以下三类：
a、美式期权：到期之前随时可以行权，比较灵活，因此价格相对较高。
b、欧式期权：期权到期日才可以行权。
c、百慕大期权：期权到期日的前一段时间可以行权。
（一）美式期权（American Options）
1、特点：持有者可在到期日前的任何时间行权，灵活性最高。
2、代表市场：
·例子：WTI原油期货期权、COMEX黄金期货期权。
·例子：苹果（AAPL）、特斯拉（TSLA）、亚马逊（AMZN）的看涨/看跌期权。
·美国股票期权市场：在美国交易所（如芝加哥期权交易所CBOE、纳斯达克、纽交所）交易的个股期权几乎都是美式期权。
·商品期货期权：部分商品市场（如芝加哥商业交易所CME的原油、黄金期货期权）常采用美式期权。·部分外汇期权：某些场外交易（OTC）的外汇期权可能是美式期权，具体取决于合约设计。
3、典型场景：适合需要灵活行权的场景，如在股息支付前提前行权看涨期权以获取股息，或在标的资产价格剧烈波动时提前行权看跌期权。
（二）
1、特点：持有者只能在到期日当天行权，灵活性较低，定价更简单。
2、代表市场：
·例子：欧元债券期权（在欧洲市场交易）。
·例子：欧元/美元（EUR/USD）期权（场内交易）。
·例子：
· 美国：标普500指数期权（SPX）、纳斯达克100指数期权（NDX），均在CBOE交易。
· 欧洲：欧元STOXX 50指数期权（在Eurex交易所交易）。
· 指数期权市场：许多股票指数期权采用欧式期权规则。
· 外汇期权：许多标准化的场内外汇期权和部分场外外汇期权为欧式期权。
· 利率衍生品：某些利率期权（如基于LIBOR或SOFR的期权）通常为欧式期权。
3、典型场景：适合机构投资者或对冲基金，因为到期日行权的确定性便于风险管理和对冲，且定价模型（如Black-Scholes）更直接适用。
（三）百慕大期权（Bermudan Options）
1、特点：介于美式和欧式期权之间，持有者可在到期日前的特定时间窗口行权（如每月或每季的特定日期）。
2、代表市场：
·例子：抵押贷款提前偿还期权，借款人可在特定日期提前偿还。
·例子：定制化的利率掉期期权（Swaption），允许在特定日期行权。
·例子：某些公司发行的可赎回债券，允许发行人在特定日期（如每季度）赎回债券。
·固定收益市场：百慕大期权常见于可赎回债券（Callable Bonds）或可转换债券（Convertible Bonds）中的嵌入式期权。
·场外交易（OTC）市场：百慕大期权在场外衍生品市场中较为常见，特别是在定制化金融产品中。
·房地产金融：某些抵押贷款支持证券（MBS）中的嵌入式期权可能采用百慕大期权形式。
3、典型场景：适合需要部分灵活性但不希望完全开放行权时机的场景，常用于复杂的结构化产品或债券市场。
（四）补充说明
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a、美式期权：到期之前随时可以行权，比较灵活，因此价格相对较高。
b、欧式期权：期权到期日才可以行权。
c、百慕大期权：期权到期日的前一段时间可以行权。
（一）美式期权（American Options）
1、特点：持有者可在到期日前的任何时间行权，灵活性最高。
2、代表市场：
·例子：WTI原油期货期权、COMEX黄金期货期权。
·例子：苹果（AAPL）、特斯拉（TSLA）、亚马逊（AMZN）的看涨/看跌期权。
·美国股票期权市场：在美国交易所（如芝加哥期权交易所CBOE、纳斯达克、纽交所）交易的个股期权几乎都是美式期权。
·商品期货期权：部分商品市场（如芝加哥商业交易所CME的原油、黄金期货期权）常采用美式期权。·部分外汇期权：某些场外交易（OTC）的外汇期权可能是美式期权，具体取决于合约设计。
3、典型场景：适合需要灵活行权的场景，如在股息支付前提前行权看涨期权以获取股息，或在标的资产价格剧烈波动时提前行权看跌期权。
（二）
1、特点：持有者只能在到期日当天行权，灵活性较低，定价更简单。
2、代表市场：
·例子：欧元债券期权（在欧洲市场交易）。
·例子：欧元/美元（EUR/USD）期权（场内交易）。
·例子：
3、典型场景：适合机构投资者或对冲基金，因为到期日行权的确定性便于风险管理和对冲，且定价模型（如Black-Scholes）更直接适用。
（三）百慕大期权（Bermudan Options）
1、特点：介于美式和欧式期权之间，持有者可在到期日前的特定时间窗口行权（如每月或每季的特定日期）。
2、代表市场：
·例子：抵押贷款提前偿还期权，借款人可在特定日期提前偿还。
·例子：定制化的利率掉期期权（Swaption），允许在特定日期行权。
·例子：某些公司发行的可赎回债券，允许发行人在特定日期（如每季度）赎回债券。
·固定收益市场：百慕大期权常见于可赎回债券（Callable Bonds）或可转换债券（Convertible Bonds）中的嵌入式期权。
·场外交易（OTC）市场：百慕大期权在场外衍生品市场中较为常见，特别是在定制化金融产品中。
·房地产金融：某些抵押贷款支持证券（MBS）中的嵌入式期权可能采用百慕大期权形式。
3、典型场景：适合需要部分灵活性但不希望完全开放行权时机的场景，常用于复杂的结构化产品或债券市场。
（四）补充说明
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