陈晓锐：申请破产保护  国内创业板受追捧

华讯财经第一现场

　　由于政府救助及债务重组失败，拥有百年历史的美国中小企业商贷机构ＣＩＴ集团１日正式申请破产保护。

　　中小企业融资难不仅仅是国内资本市场发展的难题，同时也是全球资本市场的难题。在资本海洋中航行，别说有索马里海盗，就是有个风浪，有的船也会倾覆的，而大海给我们的影响往往是无风三尺浪。

　　从风险控制角度出发，企业融资的首选是企业的内部资金，在内部融资不足时，再进行外部融资。而在外部融资时，先选择低风险类型的债务融资，后选择发行新的股票。

　　目前，我国多数上市公司的融资顺序则是将发行股票放在最优先的位置，其次考虑债务融资，最后是内部融资。这种融资顺序易造成资金使用效率低下，财务杠杆作用弱化，助推股权融资偏好的倾向。

　　所以创业板是目前中小企业的首选，千军万马闯关也是正常的。上市之外，债务融资的担保是目前中小企业的瓶颈困难一时无法解决，内部融资是企业自掏腰包。或许东方人的思想推进创业板的火热。

　　这里我要说的是，创业板的火热是融资的原因。但不是说创业板有炒的必要，我是建议大家关注券商和前期有调整的创投概念股，择机介入。（证券分析师陈晓锐博客文章）