花旗就內房殼股發表報告，指有關股份乃高投機性股份，報告又列舉保利置業香港(00119)及中海宏洋(00081)兩個成功例子，指「沒有好的蛋，便沒有好的奄列」，意思是殼股的增長前景，需要視乎母公司的能力及目標屬性，包括：擁有資產的非上市開發商，以避免利益上的衝突，保利集團把資產注入保利置業香港便是一例；另外，母公司與新上市平台要有獨特清晰之定位，而這需要很出色的執行力，例如中國海外(00688)集中發展一二線城市，而中海宏洋則負責三、四線城市。在整個估值重估的過程中，保利置業香港累漲5.35倍，中海宏洋升了7.6倍。

花旗認為，盛高置地(00337)的前景較同類股最具說服力，主要是綠地集團是有實力之非上市開發商。恒力商業地產亦符合該行多個重要準則，母公司萬達集團為非上市之商業地產領先企業，不過股價升幅已過度，且注資上存在太多不確性。

花旗認為東力實業(00978)及金地商置(00535)的基本面較模糊，主要是母公司已是A股上市公司，現有之土地儲備只輕微地支持本身增長，另外亦需要在策略定位上作分野。相對來說，東力的母公司較強，處於較高的成長階段。金地商置的基本面則最弱，母公司金地的發展模式亦較不清晰。

總括而言，花旗在內房殼股中最看好盛高置地，其次為東力實業，對金地商置最審慎，恒力則升幅過多。