2012年3月7日

 费高 股海One Piece

股海明灯是怎样炼成的

 卫星导航及雷达系统普及后，现实生活中灯塔的功能渐被取缔。然而，在股海上，能为大众带来指标性作用的「明灯」依然大有可为。无论于电视、电台、报纸、网上讨论区、甚至咱们身边，总有人被受权担任如斯重任，其言行及分析皆被视为反向指标。

 明灯效应何以值得参详？正如学柔道首要先学会「受身」（即被摔倒时如何减少身体所受的冲击力），学投资必先学会尽量不赔本，而诸多明灯的举动是绝佳的反面教材。而且，不论牛市、熊市，皆能准确地与市场对着干的战绩，实难以纯用运气或命格作解吧。

 武功《成灯之路》的招式之多，此文谨能列举一二︰

 1. 投资非以赚钱为目的

 此论调看似天方夜谭，但基于职业或个人因素，造就了众多案例︰为求不失观众期望，财经演员运用似是而非的分析，去估算大市及个股的超短线走势；当上司、上市公司的喜恶，取代了分析结果的质素来评核仕途顺逆，有技巧地言过饰非，成为分析员保住饭碗的伎俩；应付不了每月检讨回报，时刻向客户交代的巨大压力，几多基金经理为求自保，而任由市场摆布；散户的压力相对较低，但为求满足其贪婪与恐惧的心魔，而持续地高买低卖。

 2. 市场长期处于有效率状态？

 相信股价时刻等于股票价值，是投资界里最荒谬却普遍的想法。中毒太深的人，不断受股价波动折磨，继而问题少年上身︰「点解今日港股大跌三百点？」、「点解水泥股升咁多？」每日浪费时间去寻找各种理由，去解释市场先生的Random Walk，而非主力发掘投资机会，实属本末倒置。

 1月初起，资金饥渴，板块轮流大升。由主张唱淡对冲，转为回调入货，再力推「强势股」的名家，乃「中伏式」投资的最佳写照。例子之一，本年太阳能股升幅甚巨，梦醒之士寻找各种理由（走势？政策改变？）唱好的时候，德国删减太阳能补贴的消息忽然来记棒喝，实在邪门之极。

 3. 主观思维 误判形势

 许多个股消息实属利之所在，但未曾深究，纯以简单而主观的方法去错估形势的投资者何其多。曾听闻有人眼见刚发盈警的股票先跌后大升，便认定股价已反映所有利淡因素而追货，造就多次「明灯显灵」。

 无疑，毕非德名句「在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪」，是诸位明灯的最强毒药，因为他们深信的「别人」往往是自己本人。有没有得救？只要将此句改成「在自己贪婪时恐惧，在自己恐惧时贪婪」便可以了。可惜，《成灯之路》秘诀有云︰灯神之强，在于永远看不到头顶有多光！

 与明灯对着干，又是否稳赚之途？根据观察，「讲一套，做一套」乃上述武侠的挡箭牌。大力唱好，但下鸡仔注，甚至反手的大有人在。

 况且，某些人兄之准绳，甚至高得被怀疑为大户打手，专责煽动群众来造势。

 讲到尾，投资犹如谈情，绝不可假手于人。

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