上周市场开始触底回升，并且开始分化：上证指数上涨2.10%，创业板指数下跌0.99%。证监会发布《优先股试点管理办法》是引爆蓝筹股上涨的重要导火索。优先股试点的推出，有利于缓解投资者对股票供给压力的担忧，修复最近过于悲观的市场预期。优先股是一种介于股权融资和债券融资的融资方式，作为一种融资方式，其本身很难对股价产生直接影响。优先股的发行有利于优化公司的资产结构，对公司的长期稳定经营有一定的正面影响，优先股发行对大盘蓝筹股确实属于利好，但是我们认为也是短期的一种利好。一旦市场企稳回升，存量资金的配置偏好将仍然是转型相关或者业绩可能高速增长的成长股。

展望本周，我们继续持谨慎态度，证监会新股发行制度的改革和创业板IPO条件的放开推出会进一步分化市场。在长期经济结构转型的大趋势下，很多新型经济体将会逐步脱颖而出，我们将竭力挖掘出其中真正的龙头企业。我们也会适度加大对传统行业的研究，深入考察其中一些企业经营思路相对领先、转型之路相对清晰的个股。我们认为这些企业如果建立起比较好的商业模式，其良好的经营效益会得到比较好的体现。