一、 多重利空因素叠加共振结果

1、近期公布的经济数据显示经济下行压力加大：CPI创13个月新低，PPI连续两年负增长，制造业PMI创8个月新低，出口1月增长10.6%，2月逆转变为负增长18.1%，2月份出现了自13年3月份以来第一次外贸逆差。

2、 超日债违约事件打破了债券刚性兑付的神话，也表明了国家对于过剩产能行业调整的态度和决心。

3、 正在召开的两会透露信息显示，政府对于未来经济下行的容忍度有所提升，将坚定不移降低杠杆、去产能，全力推进结构调整、转型升级。在保证就业的前提下，GDP增速降为7.2%也是可以的容忍的。

4、以创业板为代表的创业板累计涨幅巨大，即将面对年报的压力、未来扩容的压力及绩差股退市的压力，调整的风险很大。

上述因素直接导致昨日商品期货暴跌，主要品种纷纷跌停，以周期股为代表的主板市场出现了大幅下跌，上证指数跌幅达2.86%，深证指数跌幅达2.87%，以创业板为代表的成长股也出现大幅下跌，创业板指数跌幅达3.67%！

二、 后市策略

虽然我们前期坚持经济转型、结构调整大背景下成长股的中长期机会，但是罗马不是一天建成的，春节后我们一直担心以创业板为代表的成长股的调整风险，已经连续五周提示谨慎操作为主、建议逢低分批买，事实证明我们的担心是对的。

短期调整不会改变成长股的中长期走势，经济下行压力大，改革力度越大，新兴产业扶持力度更大，结构性行情主线不会变！那些真正受益于国家产业结构调整的新兴产业为代表的有业绩支持的快速成长的优势企业，调整过后仍将受到市场的认可和追捧！市场波动是投资者最好的朋友，建议优选基金、优选策略，在控制仓位前提下逢低分批买入添富美丽30、添富医药、添富民营！