2014年开市上证指数两连阴，创业板和中小板指数则气势如虹。行业板块方面电子、信息、医药等行业涨幅靠前，家电、金融、采掘等下跌较多。市场基本如我们预期延续了去年的结构性分化趋势，我们判断未来较长时间内这种格局也不会发生改变。

本周市场关注的焦点将是暂停一年多的IPO终于重启。上周开始的几家新股路演已经照例爆棚。但深究新的新股发行规则后，对其平抑高价发行和保护投资者利益方面的效果似乎不应有太高预期。特别是存量发行的“老股转让”，更让中长期投资者担忧重要股东一次性套现后上市公司的未来。由于剔除几家主板公司外的总体融资额不大，最初一批新股的爆炒预计仍难以避免。我们只能期待投资者逐步得到有效教育，使上市公司得到合理定价，资本市场得以回归其基本功能，从而实现真正的市场化——这可能要等到下半年大批量新股连续发行时。