10月A股市场整体呈现弱势，主要股指悉数下跌，其中以创业板为代表的小盘股回调幅度最大，累计下跌超过7个百分点。市场前期题材，如自贸区、土改、传媒、网络科技等热点的炒作有所退潮，新兴产业股的回调也并未给地产、金融这些蓝筹板块带来机会。我们认为，市场对四季度及更远的增长预期偏悲观，同时短期资金的偏紧导致流动性收紧的预期加强，近期涨幅较大的行业如医药、消费、信息等都出现了明显的获利回吐现象，导致市场情绪较为负面。

展望11月，我们认为四季度后半段的行情尚具有不确定性，需要观察和等待11月召开的十八届三中全会传递出的明确改革信号。在此之前，我们建议投资者关注此次三中全会可能释放出的改革预期所直接获益的板块和个股，如近几年来持续表现低迷但具有强烈国企改革预期的部分国企股，和去产能预期直接受益的周期性板块等。此外，从估值角度而言，我们推荐关注稳增长低估值的大盘蓝筹金融板块。最后，在具体组合配置方面，我们建议投资者除关注个股外，亦可重点关注跟踪对应行业的ETF品种，实现低成本、高效率的热点覆盖。