上周沪深两市呈现短期上扬走势，其中上证指数、深证成指分别上涨0.79%和0.27%，创业板指数下挫3.45%。分行业看，金融服务、采掘、交通运输板块涨幅居前，而医药生物、电子、餐饮旅游表现较差。

    整体来看，上周市场的走势反映了市场对前期涨幅较大的成长类股票的担忧，金融、采掘等周期类股票有较好的反转。我们仍然认为当前成长和价值估值处于历史高位，成长板块仍然面临较大的压力，应该适度调整周期类板块的配置。

    而周五市场由于误操作后造成大幅波动，短期内市场仍然面临较高不确定性。风险意识在市场大幅波动后有所放大，A股之前由于通胀预期恢复产生的反弹被迫中断。短期市场中可能仍然存在来自基本面的积极因素，但是A股市场整体反弹很难持续下去。通胀预期将推动周期板块存在一定的相对收益，但短期内实现绝对收益的概率较小。特别是券商股可能由于此次事件减缓创新的步伐，同时市场对券商自身内部问题的担忧可能会对其产生持续的下行压力。

    综上分析，我们除了寻找商业模式独特、治理结构清晰、竞争优势突出的优质成长股来不断优化组合结构，同时继续配置部分周期类行业，主要包括供给端紧缩、有持续提价预期的工业品以及基建或公共领域有政策支持的部分子行业。