7月整体市场表现依旧不温不火，整体表现仍呈现震荡态势。上证指数月度上涨0.74%，深圳成分指数上涨0.92%，中小板指数上涨3.75%，而创业板指数大涨12.09%，仍维持开年以来的强劲走势。

从行业板块来看，A股市场走势分化情况仍在持续，表现较差的金融、采掘行业跌幅超过1%，而表现最好的信息服务、信息技术、医药生物等行业延续今年以来的强劲走势，信息服务更是大涨近20%。

展望8月投资，成长股不断创新高、周期股萎靡不振的严重分化的市场弱平衡格局已经持续了几个月，目前尚未看到政策面、基本面上可以打破这一平衡的催化剂。虽然某些预期过高的公司中报一般，但整体来讲，成长股中报业绩仍有比较优势，目前最大的利空因素仍然是IPO重启。预计在无明显催化剂出现情况下，市场资金抱团成长股的局面依旧会持续。而从近期稳增长之后中央的政策动作，包括利率半市场化、债务摸底来看，打左灯向右转的倾向比较明显。而且审计署审计过程中，地方政府融资的速度将显著放缓，融资成本也将相应抬升，基建这块对增长的贡献将减弱，我们认为来自政策风险面的风险不可不防。

总体而言，我们对8月份市场行情仍持谨慎态度，同时重点关注符合经济转型需求、前景稳定的成长性行业。寻找并甄别优质成长股，把握市场结构性行情仍将是我们投资的主线条。