添友张宏博

 

    很多投资者或许都厌倦了在“地雷股”和“黑天鹅”之间疲于奔命，于是越来越多地开始关注指数化投资。而在所有指数基金当中，具备场内交易特性的ETF指数基金也更值得青睐。笔者总结了指数化投资的实用三招，希望能给投资者带来一些帮助。

 

    第一招，认清标的指数。最近两年，很多投资者为了对冲熊市里的A股风险，往往会选择海外市场的ETF指数基金进行投资。比如纳指ETF和恒生ETF，就是非常不错的选择。然而需要注意的是，如果是投资恒生ETF，一定要认清标的指数。目前，个别恒生ETF指数基金虽然被叫作“恒生”，但其标的指数却是恒生中国企业指数，而并非纯正的恒生指数。再加上很多A股上市公司同时也在H股上市，所以选择恒生中国企业指数作为投资标的，其对冲风险的作用就会大大削弱。因此，投资恒生ETF时还要以纯正的恒生指数为宜，并一定要认清标的指数，避免混淆才行。

 

    第二招，指数投资化亦可大小兼顾。虽然很多指数化投资者都喜欢“抓大放小”，但在资金连年匮乏的A股市场当中，适当的大小兼顾，反倒能够带来更好的投资收益。毕竟一味的“抓大放小”，就只能选择沪深300这样的“庞然大物”，而彻底忽视了中小板ETF和创业板ETF这样的“机动部队”。

 

    虽然从理性角度来说，笔者并不推荐广大投资者购买创业板个股。但如果是选择投资创业板ETF，笔者则推荐小仓位投资。况且如果从今年年初便开始进行指数化投资并大小兼顾，小仓位配置了创业板ETF，那么至今的收益不但为正，而且还可以明显跑赢大盘。不过值得需要注意的是，既然目前的创业板已经累积了巨大风险，所以投资相关ETF也需谨慎。首先要做到的，就是小仓位投资；其次要做到的，就是中小板和创业板两个相近标的中只选其一。最后就是长期投资，因为短期内创业板已经积聚太多风险，很可能突然出现暴跌。所以一定要有心理准备，实现投资中的未雨绸缪。

 

    第三招，投资行业ETF。除了前文提到的常规ETF之外，市面上还有不少细分行业的ETF指数基金。由于国内的经济正处于结构转型期，所以可以找出景气行业，优中选优并进行相关行业的ETF指数投资。而就海外市场的经验来看，真正能够穿越经济周期，实现长期稳定盈利的，非医药行业莫属。

 

    在《巴菲特的护城河》这本书中，就曾引用过一段资料，在1977年到1986年间，总计1000家中只有25家能够达到业绩优异的双重标准：连续10年平均股东权益报酬率达到20%，且没有一年低于15%。在这些冠军榜股票当中，除一家高科技企业和几家经济特许权企业之外，很大一部分都是医药公司。因此，医药行业ETF指数基金可能也是不错的投择。

 

    最后，笔者再介绍一下指数化投资的技巧，也称之为“追跌杀涨”投资法，就是越涨越卖、越跌越买的投资策略。以沪深300指数基金为例，由于漫漫熊市遥遥无期，所以很可能在未来几年继续出现重心下移。鉴于此，笔者所设定的买卖标杆并不是沪深300指数的某一特定点位，而是最近半年的市场平均成本，也就是120日均线。每月月初，沪深300指数低于120日均线时，就买入操作。低于100点就买1000元，低200点就买2000元。如果高于120日均线时，则反向操作。高出100点就卖1000元，高出200点就卖2000元。如此便可逢低多买、逢高多卖。

 

    不过，上述投资策略仅适用于“牛短熊长”的A股市场。如果是在“牛长熊短”的海外市场，由于股指长期运行在半年均线附近或以上，所以并不利于在低位收集足够的筹码。因此，买入策略就要适当增大份额，卖出策略就要适当调小份额，便可同样实现“追跌杀涨”，从而玩转指数化投资。