本周大盘先抑后扬，股指重心继续震荡走低，成交明显萎缩。全周上证综指跌1.73%，深成指跌2.01%，中小板指数下跌1.49%，创业板下跌1.25%。地产、水泥、钢铁以及券商等板块跌幅较大，而医药、电子信息和节能环保等板块逆势上涨。

    近期公布的一系列经济数据表明经济复苏力度弱于市场预期，这从节后水泥、钢铁和工程机械等投资品销售和价格信息也得到验证，而地产调控政策也进一步加重了对经济回升动力不足的疑虑。央行连续四周净回笼资金，周小川两会答记者问中也强调了2013年的中性货币政策倾向，以及着眼于房地产行业调控的结构性信贷政策。对宏观环境、市场供求关系和货币政策走向的担忧是导致银行、保险这类大市值权重板块以及地产、建材和机械这些周期性投资品板块走势不振的主要原因。

    周末两会结束，克强总理答记者问是国内外媒体和民众关注的焦点，总体风格和内容延续了十八大以来强调市场化改革、改进民生、强调法治的总基调，同时也强调了改革的难度，后续进展和力度均需要进一步观察。总理倡导政府“简朴化”，这对于一些政府投资项目和高端消费的影响需要分析。另外证监会今日宣布换帅，原中国银行董事长肖刚出任新一届证监会主席，原有政策的延续性和新主席的工作思路值得关注。

    经济复苏趋势弱于预期、后续宏观经济和资本市场自身的政策方向需要观察，观望心态短期将主导市场情绪，对指数保持总体偏谨慎的看法。行业配置方面我们继续注重在医药、环保、和文化传媒等消费成长领域和盈利稳定的低估值大市值板块中挑选投资标的。