投资贵金属基金　保卫自身财富

——汇添富基金·黄金万里行投资交流会广州举行

来源：南方日报　    时间： 2011年07月25日   

围绕着黄金投资的热点话题，南方财富大讲堂第29讲暨汇添富基金·黄金万里行投资交流会昨日在广州举行，火爆的黄金行情，吸引了超过300名投资者参会。汇添富黄金及贵金属证券投资基金(LOF)拟任基金经理刘子龙，就投资者关注的相关话题进行了解答，并与投资者共同分享了对以黄金为代表的贵金属下半年走势的看法。

今年以来，CPI屡创新高，尽管银行已经多次加息，但仍然处于“负利率”时代，对于广大民众来说，如何保卫自己的财富，就是一个颇费思量的问题。刘子龙指出，国内投资者需要找到一个能在保卫财富的同时又可以控制风险的投资渠道。而贵金属基金就是这样一个理想投资品种。
　　刘子龙指出，以黄金为首的贵金属投资，与股票投资的投资逻辑不同。股票投资还要考虑政策因素，考虑市场的流动性，具体到个股上，还要考虑是否有人为操作的问题。但贵金属投资则相对简单，就是考虑供给关系，从供给关系上就能基本上预测到未来中长期的价格前景如何。
　　从黄金来看，到目前为止，人类共开采了17万吨左右的黄金，地下还没有挖出来的已经探明的黄金不到5万吨(4.8万吨)，全部加起来，全球全部的黄金大概是21万吨。全球每年新产量是2500吨左右，这样挖下去，19年就可以将全部已经知道的黄金挖出来了。有专家说，现在中国开采黄金，已经挖到地下1000米，再往下难度越来越高、成本越来越高。全球都有这样的问题，南非就因为这一点，从最大的产金国下滑，挖金的成本越来越高。
　　在已经挖出的17万吨黄金中，有一半左右是以金饰品的形式保存的，并不参与市场流通，这两年，国际经济政治形势风云变幻，更多规避风险的资金流向黄金市场，使得黄金的投资需求大幅增加。而供给总量又有限，这进一步加剧了供给和需求之间的矛盾。2010年，黄金供给增加了2%左右，而需求则增加了10%左右，2010年全球大概有100吨的黄金缺口。今年第一季度，黄金供给下降了4%，可是需求同比增加11%，而且增长最快的是投资需求，增长达到26%。从长远看，这种供不应求的矛盾将进一步拉大，从而推动金价继续上行。
　　另一方面来看，地缘政治紧张局面不断加剧，欧美债务问题愈演愈烈，且全球CPI在油价上涨和各大央行大肆开动印钞机的背景下都在不断走高，这也推动资金涌向黄金这个最理想的避风港。中国、俄罗斯、印度、巴西等新兴国家都在增持黄金，俄罗斯和印度过去几年增持黄金非常积极，黄金储备占它们全部外汇储备大概6.7%到8.1%左右，中国的数据是1.7%，巴西1%不到。如果中国要追上来，只是追到俄罗斯的水平，就要买2600多吨黄金。相当于将全年新增黄金买光。因此，以黄金为代表的贵金属，依然处于上涨通道之中。
　　此外，黄金、白银、钯金、铂金的工业需求也越来越大，也为贵金属价格继续上涨提供了支撑。
　　正是因为看到了以黄金为代表的贵金属今后相当长一段时间里都将处于牛市，因此，汇添富基金决定推出一款黄金及贵金属证券投资基金(LOF)，来满足投资者的多样性需求。据悉，该基金将在7月25日至8月25日公开发售。
　　据了解，目前全球黄金ETF有两种，一种是实物支持，另外是非实物支持。实物支持的ETF就是投资者买入该基金，该基金用这笔资金购买指定的黄金或者白银放在固定的地方，一英镑或者是一美元后面有一块等量的实物支持；非实物的黄金ETF，意思是拿投资者的钱不会买金银，而是会购买一些投资工具，比如说金矿股票、黄金主题的股票、衍生品合约、结构性产品等。也就是说，实物支持的ETF与贵金属价格走势保持一致，当贵金属处于牛市阶段，投资者就能充分获利；而非实物支持的ETF则可能出现黄金处于牛市，但ETF产品却没有收益甚至亏损的情况。“2010年初到现在，全球范围内的黄金矿股票，其股价涨幅远远低于同期的金价涨幅。如果ETF主要与黄金矿股票挂钩，投资者的收益就远远落后于实物支持的ETF。”刘子龙举例说明。
　　刘子龙表示，汇添富基金推出的这款黄金及贵金属证券投资基金，是密切跟踪黄金价格走势，与实物支持的ETF走势一致。“严格来说，我们这个产品跟你购买实物黄金是一样的安全，而且集合所有的钱，其实它储存的成本已经分散了，比较低，但是也没有其他的成本套现问题。”
　　刘子龙还指出，目前国内的贵金属基金也有区别，其他基金公司已发行的黄金基金，只是买海外上市的实物支持的ETF，只是买黄金，单一地追踪金价。而汇添富的贵金属基金，有比较动态的配置，配置黄金之外的贵金属如银、铂、钯金等。但是，在贵金属配置中，依然以黄金ETF为主，占70%；其他贵金属ETF不超过30%。