货币基金回报率或持续向好

 来源：中国证券报  2011年04月18日

随着本月央行年内二度加息，在通胀和货币紧缩的大背景下，投资者需要更合适的产品来确保自己的钱袋子不缩水，而货币基金的良好表现引起了市场的关注。

　　本期，我们请到了汇添富基金，为大家讲解一下关于货币基金的相关情况。汇添富认为，通胀压力下，政策转稳、信贷缩减导致的流动性紧张对主要通过拆借、存款和短融来获取收益的货币基金较为有利，目前对投资者而言，货币基金是低风险偏好投资者不错的选择。

　问：货币基金具有什么样的优势可以保护投资者手中的资产不缩水？

　　答：在当前的负利率下，货币基金可以及时把握利率变化及通胀趋势，获取较低风险下的相对较高收益。因此，从流动性和收益率两方面考虑，货币基金都值得投资者关注。储蓄也是一种低风险的投资方式，把钱存在银行，你通常会在活期、定期、通知存款之间选择。活期利息较低；定期利息比活期高，但受存款期限限制，万一有急用提前支取，就算你的存期离存单到期日还差一天，利息还是按照活期计算；通知存款需要5万元起存，门槛较高。货币基金，只要你有1000元就能买，门槛较低，同时，申购赎回手续费全免，进出自由。

　　另一方面，货币基金的交易也很方便，比如汇添富基金就同时支持多种交易方式，包括银行券商网点、网上银行、网上直销。同时，货币基金转换便捷，可以轻松转换到同一公司旗下的其他类型的基金，方便投资者随时捕捉投资机遇。

　　问：央行再度加息，对货币基金会带来什么影响？

　　答：货币基金不同于其他类型的基金产品，通胀、加息等所引起的流动性相对短缺反而可以推高货币基金的收益，实际上，自去年央行加息以来，短融券的收益率AA级别已升至5％，AA-级别的收益率超过5.2%-5.3％，此次央行再度加息，市场资金面紧张，银行间回购市场利率大幅飙升，造成货币市场利率上升，货币基金则会从中受益。在加息和紧缩的政策下，就目前来看，货币基金整体还是取得了不错的收益。其中，汇添富货币基金在控制整体投资组合剩余期限的基础上，通过选取高品质债券、逆回购以及银行存款的手段实现组合的收益、保证了组合的流动性，实现了不错的收益。

　　问：今年以来，货币基金一度收益很高，后来又有所回调，未来的收益会呈现怎样的局面？

　　答：今年春节后，货币市场利率飙升，给货币基金带来了良好的收益，随着货币政策进一步紧缩预期的弱化，以及资金面的逐渐宽松，货币市场利率逐步回落，货币基金收益率也开始回归，但投资者不必过分担忧，我们认为，存款准备金率目前已经上升到历史高位，大型银行的准备金率达到了20%，银行现在的资金链都处于一种紧平衡的状态，市场一旦出现变动，短期利率变化会非常的快。一般货币基金会利用这样一些机会，及时配置收益率较高的债券，以获得较好的收益。