昨晚睡得较早，没怎么上网，不知道古越龙山有这个公告。今天上午才知道这件事，粗略看了一下公告内容，第一感觉是放弃增资很可惜。在我看来，咸亨酒店未来上市是大概率事件，此时放弃增资，我担心以后又演变成第二个胜景山河事件。为了进一步搞清楚情况，我当即给证券代表蔡明燕小姐发了一条手机短信，咨询相关情况，当时蔡小姐有事正在处理，没有马上回复。

    在等蔡小姐回复信息的时间里，我拨通了董秘周娟英女士的手机。周女士不仅是古越龙山的董事，也是咸亨集团的董事，而且是咸亨酒店的董事，对咸亨酒店增资一事应该非常清楚。我从未与周女士见过面，但保持手机联系却有数年时间，今年6月我去公司参观，就是周女士安排蔡小姐来接待我的。周女士在电话中非常详细和耐心地向我解释了放弃增资的理由，我表示理解。

    与周女士谈完之后，收到了蔡小姐的回复短信，短信内容与周女士的观点相同。

    通过周女士和蔡小姐的解释，以及刚刚看过的斯人兄的相关文章，再加上我自己收集的一些资料，综合来看，此时公司放弃增资可以理解。

    第一，咸亨酒店在本次增资前，公司并未对其控股，咸亨酒店在理论上属于个人控股，因此本次放弃增资并不造成控制权的丢失。

    第二，本次增资前，公司未对咸亨酒店合并报表，因此本次放弃增资并不造成表内财务指标变化。

    第三，今年1月27日增资时，增发价为1.1338元，公司足额参与，10个月后，再次增资，但是增发价为8元，短期内看，增发价过高，公司放弃有其合理性。

    第四，本次增发，仅仅为了引进战略投资者，原有的老股东全都放弃增资，公司也放弃，不存在异常。

    第五，本次增发完成后，尽管持股比例下降，但公司在咸亨酒店的权益将会大幅提升。

    从长远来看，咸亨酒店三年左右的时间实现上市是大概率事件，如果以上市为假设前提来看本次增资，8元的增发价应该说是很划算的。当然这存在上市受阻等不可预测的风险，一旦上市失败，今天8元的增发价就显的太高了。从做企业的角度来说，放弃增资是很理性的，很正常的，但从风险投资的角度来说，放弃增资有一丝遗憾。

    顺便说一句，关于胜景山河上市，傅董在其博客中建议有疑问的投资者可以与周女士联系。今天借此机会向周女士咨询了当年公司退出胜景山河的细节，通过周女士的详尽讲述，我认为从做企业的角度出发，当初退出胜景山河是明智的。

    再次感谢周女士和蔡小姐热情细致耐心的答复，对她们热忱的工作态度和谦逊礼貌的处事风格表示钦佩。

延伸阅读：

1  《古越龙山关于放弃增资咸亨酒店公告》