2010年已经过半，我的投资成绩依然延续了一季度的不理想，依然不及格。顺便提一下，我给自己2010年全年的及格线是36%，细分为一季度15%，二季度6%，三季度6%，四季度9%，大概就是这样子，原计划上半年实现21%的收益，现在看，年初制定计划时实在是太乐观了。

一  成绩简述

    账户基本上与去年年底持平，上半年收益为零。

二  分析

    一季度实现赢利，随着二季度大盘持续暴跌，盈利急剧缩水，并在二季度将一季度的赢利悉数回吐。主要原因是我重仓茅台，茅台股价从4月2日开始崩溃，而我在整个下跌过程中对茅台没有进行任何操作，全程参与暴跌，使得账户持续缩水。尽管其它的持仓品种涨多跌少，但仍然不能抵消茅台的市值损失，从而导致二季度不仅市值没有增长，反而将一季度的赢利销蚀殆尽。

三  教训

    教训一：年初对今年经济大环境的判断为不乐观，并计划在今年实施部分减仓。但最终受到国内主流经济学者乐观情绪的影响，偏向看多，在大盘下跌过程中犹豫不决，造成一些原计划减仓的投资品种坐失减仓良机。

    结论一：对宏观经济的认知水平较差，对自己的独立观点信心欠缺，易受外界影响。

    教训二：年初清仓金种子酒，换成酒鬼酒。这是今年的操作中最值得检讨的一次，毫无疑问，今年的年终总结，我仍将提到这次失败的操作，时时警醒自己。

    今日金种子收盘价比1月13日我卖出那天的收盘价高出43%左右，而酒鬼酒同期的跌幅高达27%，对比之下，这一次操作损失高达70%左右。刷新最近几年失败操作的损失记录。

    当时计划用金种子酒换成酒鬼酒或者海南椰岛，最终选择了酒鬼酒。如果选择了海南椰岛，那么这一次的操作就不会如此惨败。然而，投资实践活动没有“如果”，也不相信“如果”。

    结论二：在投资困境反转型公司的过程中，如果公司基本面向上反转的趋势没有结束，公司的业绩大幅改善的趋势没有变化，公司股价上涨的趋势没有出现改变，那么对该投资标的的操作策略应该是：坚决持有。

四  其它值得一提的操作

    首先是茅台，在持续下跌的过程中没有加仓也没有减仓，这符合我的投资原则。茅台属于长线持有品种，以年为单位持有，年中的波动不会影响我的持仓。

    其次是中药，从图形上看，做空的价位基本上在高点，如果再晚两天减仓，我账户今年的半年报将是亏损的。对于减仓的时机，我感觉实属侥幸。

    再次是酒鬼酒，3月31日盘中得知管理层出现地震，有足够的时间清仓，但没有操作，这符合我的投资原则：每当质地较好的公司出现管理层地震，基本上都是介入的良机。尽管后来事实证明我的“经验之谈”并不适合今年的酒鬼酒，但我并不后悔。5月底补仓后，前几天已经快解套了，最近这三天大跌又深套了。

五  下半年投资思路

    仍将延续前期的思路，主攻消费。

    酒类中茅台仍将持有；其它酒类视情而定，如减仓，置换出的现金仍投资于酒类或消费类。

    中药将视情再次进入，除了以前的五只作为候选外，还将视情考虑医疗器械类。

    商超流通渠道类依然长期看好。