12月16日美联储加息“板上钉钉”，金融市将上演大屠杀还是大反弹？


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政经参考mzhengjing



11月非农强劲 美联储加息两周倒计时

周五劳工部数据显示，美国11月非农就业人口增长21.1万人，好于预期的增长20.0万人，前值上修为增长29.8万人。美国11月失业率则为5.0%，符合预期和前值。这一数据结果意味着，美联储年内加息的最后障碍已经被扫除。

同时公布的数据还显示，美国11月劳动力参与率有所提升，为62.5%，预期和前值均为62.4%。美国11月平均每小时工资环比0.2%，预期0.2%，前值0.4%；美国11月平均每小时工资同比2.3%，预期2.3%，前值2.5%；美国11月平均每周工时34.5小时，预期34.5小时，前值34.5小时修正为34.6小时。

10月非农就业人口从增长27.1万人修正为增长29.8万人；9月非农就业人口从增长13.7万人修正为增长14.5万人；美国11月私营部门就业人口增长19.7万人，预期增长19.0万人，前值从增长26.8万人修正为增长30.4万人；美国11月制造业就业人口-0.1万人，预期 0.0万人，前值从 0.0万人修正为 0.1万人。

劳工部表示，过去12个月新增非农人数均值为23.7万，11月新增就业人数主要出现在建筑、专业及技术、医疗保健领域，矿产业及信息行业的就业人数则出现减少。

数据公布之后，美元短线急升；期货市场显示，12月美联储加息概率为79%。

“债王”格罗斯点评非农称，美联储准备行动了;前PIMCO首席经济学家Mohamed El-erian则表示，就业报告令美联储12月“几乎肯定”会加息。

今晚的美国非农就业报告是12月15-16日美联储会议之前最后一份重要报告。市场普遍预计，美联储将在12月会议上加息，而非农就业数据将是美联储决策的一个重要参考依据。

数据公布前CNBC援引德意志银行G-10货币策略负责人Alan Ruskin称，绝大多数人认为美联储收紧货币政策已是板上钉钉，除非就业数据极其疲弱。他表示，如果届时公布的美国非农数据显示新增就业人数超过20万，将不仅意味着美联储12月会加息，还预示2016年美国将继续加息。

美联储主席耶伦周四（12月3日）在国会发表证词时则重申，10月以来的经济数据符合美联储就业市场改善的预期，12月加息是现实可能的选项。在提前准备好的证词中，耶伦还表示，劳动力市场已接近央行的充分就业目标，拖累通胀的因素也将在明年消退，暗示美联储将很快启动首次加息。



12月16日：大屠杀，还是大反弹？

作者：刘晓博

11月就业数据将成为压垮骆驼的“最后一根稻草”，美联储在12月16日宣布加息基本上“板上钉钉”了！除非未来10多天里，火星撞上地球，或者土耳其跟俄罗斯全面开战！
 
那么，12月16日会不会成为金融市场的“屠杀日”？汇市、股市、大宗商品市场会不会在这一天爆发灾难？
 
我的看法是，未必！

其实12月4日夜到5日凌晨的国际市场，就对加息进行了一场预演。在美国11月非农数据公布后，黄金、石油和欧洲股市（当时美洲股市还没有开盘，亚洲股市已经收盘）均在盘中出现跳水。但然后，欧洲股市跌幅收窄，黄金出现反弹，其他大宗商品也出现明显反弹，只有石油维持了显著跌势。

接下来轮到美股表现了：美股竟然连跌都没有跌一下，直接15度角向上，上涨了2%。而美元指数，这两天也从100点的高位滑落，显得一幅疲态。

为什么会这样？说好的“全球颤抖”、“大屠杀”呢？

其实，美国推出QE，逐步进入加息周期，是一场张扬了两年之久的事件。中间经历了无数次“议息会议”，不仅美国高层就此多次公开辩论，全球央行、投资机构也都参与了大辩论。对于加息，市场已经有了比较充分的准备。

事实上，美元加息带来的影响非常巨大，但这种巨大的影响在过去一两年里已经被市场充分消化了。
 
由于美联储多次采取了广而告之的方式，而且整个决策过程比较透明，所以如果12月16日宣布加息，对市场冲击会比较有限。弄不好会重演昨夜今晨的情况：市场理解为“政策靴子落地”、“利空出尽”，股市、大宗商品出现反弹。
 
但反弹之后呢？大的趋势仍然没有改变，毕竟美元加息周期将维持数年，大宗商品走势仍然受到压制，一些经济脆弱的资源国家危机将继续加重。
 
至于人民币，显然需要在美元开始加息之后，推出进一步的宽松政策，继续降准降息。这将让人民币汇率受到更大压力，如果不贬值，则资金外流将加剧。在这种时候，中国没有必要逞强。

对于中国股市，短期、中期的两大制约因素不变：1、短期看“大股东、董监高禁售期”（1月8日到期）会不会延长，若官方一直不表态，则大跌难以避免；2、中期看注册制改革推进的力度和速度，如果力度大、速度快，则股市下跌也不可避免。

延伸阅读：

周评：12月股市力求稳定

作者：李志林

周五大盘股集体跳水，导致上证指数大跌近60点(-1.67%)，终结了股市四连阳，使人们对12月的走势增添了几分担忧。

我认为，12月股市尽管震荡调整态势依旧，但有望保持稳定。

1、管理层维稳意图十分明显。

上周五，因若干事件引发三个月最大暴跌后，周日晚，各方面采取了维稳补救措施，如证券业协会称：对券商融资互换产品的存量不清理，只是禁止增量；21家券商公告称，继续维持救市期间买入股票“在4500点以下不减持”的承诺；中信、国信、海通三家券商发布公告称：被证监会调查的内容是两融中的违规。这种异乎寻常的纠错方式，表明了管理层竭力维护年末股市稳定的意图。

2、12月股市稳定的有利因素不少。

例如，本周人民币正式加入SDR货币篮子，并成美元、欧元之后的第三大权重货币，成为国际货币基金组织180个国家的储存货币。这既显示了人民币良好的国际信誉，也表明了中国综合国力的提升和国际威望的提高，对经济、金融和股市，绝对是一个大利好！

又如，证监会监管部主任欧阳称：今后，除了借壳上市以外，90%以上的上市公司资产重组，都不需要报请证监会批准，中国股市即将会掀起购并重组潮。

再如，中央经济工作会议召开在即，将从供需两端加大改革力度，并有望结构性降税。

还有，股市的资金面仍然宽松：沪股通连续9天资金净流入；肖钢称：深港通众多准备工作已完成；央行研究技术和绿色融资改革，推五区域金融改革方案；上周股市存量保证金增加467亿，新开户36.15万，创18周新高；11月份新基金募资701亿，超过前三月的总和；11月QFII、RQFII新增了170亿人民币，在打新资金冻结2.03万亿后，本周前四天，日成交量仍保持在平均8500亿左右。

3、12月股市也存在若干不利于稳定的因素。

第一、监管层仍要求券商、公募基金自查私募融资利益互换产品，势必有部分产品会自行平仓。

第二、12月中旬和下旬，还有2批新股申购，2万亿资金撤离二级市场的情况还会出现。

第三、12月下旬，银行将收回部分信贷，上市公司将收回代客理财资金，机构将年终结账，股市资金面将面临严峻考验。

第四、明年1月8日，救市期间作出的“持股5%以上大股东半年内不得减持”的禁令将到期。届时，许多资金紧缺的民营企业上市公司大股东，定会抓紧减持。这对目前股价炒得过高的个股，将造成较大的冲击。创业板和中小板的调整压力将大于沪市主板。

第五、种种迹象表明，新股发行注册制改革的时间有望提前，2016年新股发行节奏肯定加快，数量有较多增加，扩容总额度存在着很大的不确定性。这对二级市场的股价中枢，尤其是对高价次新股，存在较大的稀释威胁。

第六，美联储加息。

上述这些不利因素，都会加大大盘和个股的波动。

4、稳定的关键：大盘股只能搭台而不能唱主角。

本周一，市场在暴跌击穿60天线3332点后逆转了118点收阳，周二至周四又连续大涨10点、80点、47点，而中小创却连续大幅下跌。主要是因为，有若干家著名券商研究机构的著名评论员声称：“市场风格已转换为“二八行情、大金融行情”，“今冬明春将是大盘股领涨的行情”，引发了地产股、银行股、保险股、券商股的多日暴涨。

而周五上证指数的大跌，也是由大盘股集体跳水所引起。

我以为，不恰当地抬高大盘股的地位，让其角色错位，很容易成为市场大起大落的不稳定因素。

因为，目前市场不存在大牛市的可能性，经济基本面、产业政策面和市场资金面，也不支持发动大盘蓝筹股行情；包括社保基金、公募基金、私募基金在内的绝大多数的机构和投资者，在投资理念、投资风格、投资习惯、以及仓位安排上，都不认同和参与大盘蓝筹股行情。光靠救市中被套在大盘蓝筹股中的券商呼吁大盘蓝筹股行情，就大打折扣，是难以凑效的。

当今市场投资者越来越理性，善于独立思考，不轻信口号。例如周五，尽管有2万亿打新资金解冻，但投资者也不愿意买低价大盘蓝筹股，迫使炒高的大盘蓝筹股只有跳水一途，就是明证。

当然，在多数中小盘成长股出现较大幅度反弹之后，超跌的、低位蛰伏已久的大盘股出现阶段性上涨，机构乘机生产自救，也是合理的，也不乏短线机会。
但是，在我看来，大盘股可以上台阶，但只能在上台阶后继续搭台，而不能唱主角。在新台阶上，只能让中小盘改革股、重组股、成长股来唱戏。每年的12月份尤其如此。

5、12月份仍将是“夹板”行情。

具体而言就是：

上有峰顶，即年线，现位置在3659点。

中有五周均线，现位置在3552点，大盘将围绕五周均线反复激烈争夺。

下有底线，即60日线，现位置在3365点。

周五虽然四大指数皆跌，但成交量是萎缩的，四大指数周线均收阳，离开五周均线均不远，大盘又重回3500点台阶。

如果12月大盘能保持在这个大箱体中，我认为都算是稳定的。虽然上下只有300点的落差，但只要选准个股，尤其是改革股、重组股，那么同样可以跑赢大盘。

例如周五，一些有国资改革预期的上海股，已经摘了ST帽子、F10中公布了资产重组和转型升级方案的个股，以及有望扭亏为盈、摘帽摘星、转型升级、今后有望成为新型产业标杆的ST股，却整日逆势出现大涨或涨停。许多选对这类个股的投资者，资金账户上竟然是一片红，比之前上证指数4连阳大涨时的盈利还丰厚。

实践再此证明，每年的12月，中小盘股胜于大盘股；中低价股胜于高价股；外生成长性股胜于内生性成长股；隐形新型产业股胜于显性新型产业股；个股胜于指数；投资者拼的不是资金、胆量和运气，而是智慧、眼光和心态！
2015-12-06 基金圈