有两个基金产品，第一个是保本型的，保证每年收益为5%，第二个为股票型，有可能取得年收益100%，也可能亏损50%，你更愿意买哪个？

　　A、第一个
　　B、第二个

　　另有两个基金产品，第一个是固定费率，每年的管理费为1.5%，第二个是浮动费率，如果基金净值亏损，不收管理费，但是基金盈利，则需要提取20%的基金净值收益，你更愿意买哪个？

　　A、第一个
　　B、第二个
　　答案：理性决策者第一题应该选择B；第二题选A。

　　解读：多数人回答可能恰巧相反。从期望值理论分析，题中保本型基金的期望收益为5%，而股票型基金（假设亏本和盈利的可能性各是50%）的期望收益则是100%×50%+（-50%）×50%=25%，后者远大于前者，所以人们应该选择B。

　　第二个问题，表面上，选择B可以规避净值亏损时的管理费，但由于基金盈利时要提取20%的业绩报酬，实际能够获得的期望收益值却是低于选项A的。多少人回答相反，说明一个有趣的现象：人们面对"蝇头小利"时不愿意承担风险，在利益不确定时风险偏好却大增。

　　实际上，如果把收益为零设置为参照点，那么对于第一题，大多数人就会选择B；当设置收益5%为参照点后，失去这5%收益的痛苦让人们难以舍弃，而作出错误回答。在第二题中，人们心里的参照点其实是没有任何收益却要交出1.5%的管理费，这难以接受，但实际上没有收益才是最糟糕的结果。

　　海富通意见：在投资前，投资者应该先设定好自己的期望收益再选择相匹配的产品，这非常关键，因为这会影响决策时的风险偏好，从而影响到作出正确的投资选择。