热点独木难支  探底还需多久

    股指今日走出缩量整理、个股涨跌互现走势。两市平稳开盘后在中小板个股的带动下持续上行，但攻至2500点关口前受阻回落。盘中来看，化纤、农业、军工、公用事业、有色、电子等板块表现较为强势，而煤炭、公路、酿酒等板块表现不佳。权重方面，中国联通持续表现，这给了市场一定信心，两桶油和银行也是相对强势，但券商股依旧只有方正证券和国海证券表现优异，其他品种相对就弱太多，从这也可看出这近是场内游资所为，一旦回落，将会很惨烈。尾盘，股指欲维持在5日线一带来回整理但无量配合。空头再度发力，个股纷纷翻绿。至收盘时，沪指下跌0.23%，收在2449.05点，深成指上涨0.24%，收于10848.02点，两市8只个股涨停，无非ST个股跌停，4成个股上涨，两市成交量金额比上一交易日小幅放出。

    央行在今日以价格(利率)招标方式发行了2011年第七十一期央行票据，发行量20亿元，价格99.22元，参考收益率3.1618%。粗略统计，本周央行到期资金为1390亿元(含本月操作本月到期量)，全周累计回笼资金1320亿元。虽然本周加大了资金回笼量，但由于到期资金量较大，全周依然实现资金净投放70亿元，连续9周累计净投放资金3510亿元。由此来看，央行在采取紧缩性的货币政策同时，还是适当加大了其灵活性，国内的货币流动性过剩更多的是结构性的。也就是说，少数人，少数领域拥有或者占据了绝对多的资金资源。不过，对于A股而言，上攻就需要量能，这需要大资金推动，那就是明确的政策转向，而在其他新兴经济体都结束了紧缩货币政策后，央行的动作将更为引人关注。

    展望后市，5日线下方，依旧是空头占据盘面优势。如此焦虑的盘面，主要在于市场信心不足。或者可以说，目前市场主力找不到上攻的最佳契机。从技术上看，周线、月线的空头排列，必然需要时间来消耗压力，而成交量和强势热点的成功轮换是关键。政策面来看，诸多新兴产业的振兴规划细则将陆续出台，但很多受益品种并没有获得资金青睐，问题的关键还在于从中报和3季度报预告来看，净利润增长比预想的要差一下，较高市盈率对应高成长性，而当期待变成空想时，股价也就失去了在高位的动力。由此来看，很多高估值并受益政策扶持的品种还是有继续回调的空间。操作上，阶段性底部继续构筑过程中，多看少动依旧为最佳策略。持续留意那些3季度报业绩明显增长品种的低吸机会。10.1前夕，大消费类概念个股不妨多密切关注。

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